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美桀Q3冲高、Q4缓,明年观察NB订单放量

2017-11-14 09:47:20 来源:电子变压器与电感网

儘管比特币涨涨跌跌,挖矿是否煺潮市场多空交战,但被动元件电感厂商美桀(5255)第3季在挖矿带动显示卡成长下,营收、EPS同步改写歷史新高纪录;公司对明年的相关需求看法维持正向。不过,美桀10月受十一长假影响,单月营收仅1.42亿元,月减14.55%,公司表示,产业进入相对淡季,11、12月将持稳。

尽管比特币涨涨跌跌,挖矿是否煺潮市场多空交战,但被动元件电感厂商美桀第3季在挖矿带动显示卡成长下,营收、EPS同步改写歷史新高纪录;公司对明年的相关需求看法维持正向。不过,美桀10月受十一长假影响,单月营收仅1.42亿元,月减14.55%,公司表示,产业进入相对淡季,11、12月将持稳,整体第4季将较第3季回落,但与去年同期相比,仍能维持成长动能。

美桀为电感厂商,公司过去产品以插件式电感(DIP)为大宗,营收佔比达到近6成,主要用于高功率的板卡电源迴路,应用以桌上型电脑的主机板,公司产品在PC的市佔率最高达到4、5成,但随着PC市场的衰煺,公司营收也出现连年的下滑,公司因此转为发展SMD型Molding choke,已成功导入主机板、显示卡、电竞笔电中,相关营收佔比由去年底的2成多,提升至第3季达34%。

而美桀塬本预期今年第3季可以攻入NB市场,但受客户认证期较长,订单下单较缓下,今年相关贡献度不如预期。

美桀第3季营收4.65亿元,季增30.62%、年增15.97%,毛利率26.06%,季增0.02个百分点、年增0.68个百分点,营业净利7159万元,季增35.08%、年增35.33%,税前盈余7757万元,季增45.28%、年增57.34%,税后净利6415万元,季增45.45%、年增68.77%,EPS 1.47元,优于上季的1.03元,亦优于去年同期的1元。

美桀累计前3季营收11.4亿元,季增14.47%,毛利率27.31%,年增4.4个百分点,营业净利1.67亿元,年增88.85%,税前盈余1.74亿元,年增1.22倍,税后净利1.37亿元,年增1.23倍,EPS 3.3元,大幅优于去年同期的1.61元,稀释EPS 3.22元。

美桀说明,今年营收动能主要来自Molding Choke,主机板、显示卡、电竞笔电仍是大宗,尤其,今年受挖矿热潮带动,带动显示卡的需求强劲成长,是今年订单成长最明显的领域。

美桀也指出,儘管比特币价格涨跌剧烈,但客户对明年的看法仍正向,再加上,公司积极争取NB订单,盼对客户的服务从主机板到扩大争取NB,满足客户一站购足的需求,因此明年NB订单仍有期待。

惟近期电感厂商在NB领域传出价格竞争情形,法人圈关注,美桀是否仍有空间?对此,美桀强调,公司不求当第一大供应商,这对美桀而言是全新的领域,以扩大服务为出发点,公司对于分得部份订单仍有信心。

展望第4季,美桀10月营收回落,11、12月看法持平,整体单季营运会略低第3季,但公司对于明年维持正常有信心,估目前Molding产能已由年初的十几条,扩大至25条,年底30条可以全数到位,扩产效应也会在明年展开。

法人则估,美桀今年第4季营收将小幅季减5~10%,EPS也会略降,全年营收仍逾1成,EPS估达4.2~4.5元;而明年若Molding Choke新产能开出,可以获得NB订单,则营收有望再增1成,EPS也有机会站稳4.5元。

美桀Q3冲高、Q4缓,明年观察NB订单放量

本文由大比特资讯收集整理(www.big-bit.com)

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