摘要：  根据联创光电发布的2012年半年报数据显示，报告期内，公司LED产品实现营业收入3.89 亿元，占公司上半年营业收入的66.83%，同比下降15.23%。联创光电是中国第一家光电上市公司，也和大多数LED公司一样，并没有逃脱业绩下滑的局面。

关键字：  联创光电，  LED，  光电上市公司

根据联创光电发布的2012年半年报数据显示，报告期内，公司LED产品实现营业收入3.89 亿元，占公司上半年营业收入的66.83%，同比下降15.23%。联创光电是中国第一家光电上市公司，也和大多数LED公司一样，并没有逃脱业绩下滑的局面。如此业绩，也与国内最大LED企业13.70亿元的收入相去甚远。

联创光电：受体制制约 经历变革阵痛

“国有体制在很大程度上制约了公司的发展。”联创光电董事长肖文指出了公司的发展桎梏。但这一体制正在发生变革，2010年年底，赣商联合股份有限公司收购了直属于江西省国资委的江西省电子集团100%股权，从而通过江西电子集团间接拥有联创光电20.41%的股权，成为联创光电的最大股东。

联创光电由此完成了从国有控股公司到民营化企业的转变，一系列的变革也在悄然展开。肖文坦言，联创光电过往近20年的老国企体制沉淀的固有思维和惰性太多，改变不是一朝一夕能够做到，会有一个较长的阵痛期。

民营化改制

联创光电创建于1999年6月，2001年3月在上海证券交易所挂牌上市，是中国第一家上市的光电企业，一时风光无限。要知道，现在国内最大的LED企业三安光电那时也才刚成立不久而已。

2001年联创光电即获得营业收入6.32亿元，其中LED收入2.55亿元，傲视群雄。然而十年过去，到2011年，公司的营业收入为11.71亿元，与2001年相比仅增长83.83%。

这十年，正是LED产业飞速发展的十年，一批批LED公司如三安光电、乾照光电、国星光电、瑞丰光电也先后上市。一时之间，LED概念在资本市场风生水起，联创光电如此缓慢的增长速度，让其几乎陷入被遗忘的角落。

肖文坦言，联创光电深受体制的制约，这几年的发展处于不温不火的尴尬局面。

转机发生在2011年，正是在这一年，联创光电顺利完成了从国有控股企业到民营企业的转变。

2011年前，联创光电的实际控制人是江西省国资委，直属于江西省国资委的江西省电子集团拥有联创光电20.41%的股权，也是联创光电最大的股东。

2009年10月，江西省国资委发出江西省电子集团股权转让的通知。直到2010年8月初，江西省人民政府同意公开挂牌出让电子集团的全部股权。

2010年10月14日，在江西省产权交易所举行的电子竞价会上，赣商联合以9.82亿元竞得江西省电子集团全部股权。

2010年11月5日，江西省国资委正式与赣商联合签订江西省电子集团的股权转让合同，由此，赣商联合成为了联创光电的新东家。

民营化改制顺利完成，如何重新出发成为摆在联创光电面前的最大问题。肖文坦言：“今年将是联创光电最痛苦的一年，我们既要尊重历史，又要甩掉包袱，才能轻装上路。”

融资

完成了民营化改制的联创光电逐步开始了变革之路，首先要解决的就是资金的问题。

2011年7月，联创光电启动了非公开发行A股股票预案，2012 年6 月15 日，公司非公开发行A 股股票的申请顺利通过了中国证券监督管理委员会发行审核委员会的审核，并于8 月13日获得中国证监会核准公司非公开发行A 股股票的批复。

按照规划，本次募集资金总额不超过63630万元(含发行费用))，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

表1.募投项目情况

上述项目在未来18个月，形成10万盏LED路灯、隧道灯，150万支LED日光灯、300万只LED球泡灯的产能;在LED器件方面，实现年产12亿只LED封装线等等。如果以上规划顺利实施，联创光电LED业务收入规模将接近14亿元，利润总额也将达到1.66亿元左右。

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“除了增发募资6个多亿元，联创光电还有银行10亿元的授信贷款额度，足够支撑联创光电接下来的发展。”肖文说。

“前一两年，LED火的时候，大家一哄而上，把钱花的七七八八了。现在正是联创发展的最好时机，我们需要抓住这次机会。”肖文对公司未来的发展充满信心。

变革

有了强大的资金做后盾，联创光电的改革大幕逐步拉开!2012年，联创光电明确LED 产业发展定位，初步确定了以通用半导体照明光源产品和照明器件为重点，以扩大LED 产业规模为目标的产业发展战略。

联创光电加大LED 主导产业投入，全面退出了联晟、联创博雅、联创科技投资公司等非主营业务股权。对照明信息公司进行增资，推进LED 照明工程业务;注册成立了联创节能服务公司，专业从事节能服务、LED 照明节能改造等项目。

在明确了公司定位之后，联创光电开始了组织架构变革，期望能够借此摆脱长久积存的顽疾，整合各子公司设备、人才、管理等资源，实现价值利用最大化。

据肖文介绍，目前公司还不具备上中下游垂直整合的能力，因此按照横向整合的形式进行机构重组，上中下游各归一类。以下是联创光电重组后的架构：

光电事业部主要是整合上游资源，在红外领域形成从上游芯片到中游封装的垂直整合能力，强化红外领域生产功能;光源事业部从事白光LED中游封装和下游应用产业，强化白光领域生产功能;营销事业部主要是从事LED产品销售和工程业务。同时，联创光电将三个事业部内的研发部门集中到研发中心，统一建设和管理。如进展顺利，计划2012年内机构重组整合完毕。

三个事业部和研发中心是公司未来的建设重点，而公司早已为三个事业部规划好了发展路线。即“红外和白光并行，重点突出红外的产业链布局”。

“我们的优势在LED红外领域，我们想打造全国唯一具有核心竞争力的红外生产线。”肖文介绍公司在红外领域的野心，而他们的确有这个实力。

控股子公司中， 厦门华联是一家半导体光电子器件的公司，其主要产品为TOP LED、各类发光二极管等，LED照明应用领域涵盖了红外照射灯、LED高速球机红外产品、LED枪机红外等产品。华联公司是联创光电的主要收入来源，2011年，华联获得营业收入6.95亿元，占据公司总收入比重59.35%。

“华联电子控制器占据全国家电市场三分之一的份额。”肖文说，未来联创光电将充分发挥这一优势，结合光电事业部，打造“红外一条龙”。在公司最新的募投项目中，有2.19亿资金投向了红外芯片及器件产业化项目，显示了公司在红外领域的决心。

在LED白光领域，联创光电的优势并不明显，联创光电显然意识到了这一点。“白光我们不搞产业链，重点发展照明，以室内为主兼顾室外，封装产能满足自己需要即可。”肖文说。

联创光电的改革之路正在一步一步践行着，“我们需要两年的投入，两年之后，我们集聚的力量将释放出来。”肖文说，相信两年之后，联创光电必定光耀LED世界。