摘要：  中航光电是国内规模最大的专业从事光、电连接器研发与生产，同时提供系统光、电连接技术解决方案的高科技企业。公司拥有完整的连接技术研发、制造、检测试验体系，可全面提供军民领域连接技术解决方案，产品广泛应用于航空、航天、船舶、兵器、总参电子等军事领域和通讯、高速铁路、煤炭安全、石油、新能源(风电、太阳能)等民用领域。

关键字：  中航光电，  解决方案，  新能源，  风电，  太阳能

产品需求快速增长 解决资金瓶颈

中航光电是国内规模最大的专业从事光、电连接器研发与生产，同时提供系统光、电连接技术解决方案的高科技企业。公司拥有完整的连接技术研发、制造、检测试验体系，可全面提供军民领域连接技术解决方案，产品广泛应用于航空、航天、船舶、兵器、总参电子等军事领域和通讯、高速铁路、煤炭安全、石油、新能源(风电、太阳能)等民用领域。

步步为营 中航光电不断开拓民品市场

随着国民经济快速、稳定、健康的发展及国家对国防建设大量投入，连接器下游产业(包括计算机、通讯产品和消费类电子等数据传输业务)迅猛发展，需要大量的光通讯产品、高速传输连接器和线缆网络，拉动了光电器件市场的快速增长。

在市场环境良好的带动下，公司上半年经营业绩稳定，实现收入10.64亿元，较上年同期增长12.76%，实现利润总额1.18亿元，同比增长9.82%。

同时，半年报显示公司的货币资金与去年年底相比，减少了20.97%，短期借款比去年年底增长了42.27%，资金面较紧，公司通过发行5亿公司债和非公开发行股票融资中的1个亿来补充流动资金，改善了公司的资金状况。

步步为营 不断开拓民品市场

目前公司军品收入占公司总收入的55%～60%左右，有了军品对业绩支撑的基础，如何将民品市场精耕细作就是业绩增长新动力。公司不断在开拓民品市场，据悉2011年公司新领域实现订货5630万元，较去年同期增长60%，其中电动汽车市场份额较去年同期增长216%。目前公司对下一步的走向也有了清晰的规划。

首先，此次增发募资的14000万元投向飞机集成安装架产业化项目，总投资共16600万元，此项目是公司向民航领域的迈进。去年12月，公司通过了C919大型客机供应商设计制造初始能力审核，准予纳入“中国商飞总装制造中心批准的供应商清册”，正式成为国产大型客机配套研制单位之一。

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民生证券认为， 公司将为C919大型客机提供前舱、中舱和后舱的集成机柜，集成机柜的附加值将远超单独的连接器。C919将于14年实现首飞，16年实现交付，截止目前已有订单215架。据预测，至2029年全球共需要30230架干线和支线飞机，随着国产商用飞机的快速发展，公司在民用航空市场上具有了较大想象空间。

其次，有了2011年电动汽车领域的业绩支撑，公司以此为基础准备步入新能源产业。此次增发剑指新能源及电动车线缆总成产业化项目，总投资27930万元，其中使用募资25000万元。

电动汽车和新能源都属于国家大力培育发展战略性新兴产业，目前我国新能源及电动车线缆总成制造技术落后，大量依赖进口，公司在此产品上的突破有利于促进国内新能源及电动车的发展。

以上两项目达产后共计年新增销售收入60，992万元(不含税)，年新增利润总额8，741万元，公司是高新技术企业，按15%的所得税来计算将年新增净利润7429.85万元，达产后将厚增每股收益近0.16元。

科研增强企业综合实力

企业能够长久的发展，科研力量就是基础。本次增发公司的重头戏是光电技术产业基地项目，总投资85000万元，其中使用募资51000万元，此项目占了总投资额的三分之二左右。

由于国内光电器件生产厂家研发和生产方面技术落后，占据的市场份额很小，产品集中在低端。因此要想实现进口替代，必须增强中航光电的综合实力，因此将“光电技术产业基地项目”列为重点技改项目，打造国内顶尖的光电技术产业基地。重点开发生产高精度、高技术含量、高附加值光电器件高端产品，增强企业的核心市场竞争力。