海尔增持上市公司白电资产整合仍未突破
2009-06-29 11:10:23
来源：东方早报
历年来很少在二级市场上增持(600690)股权的海尔集团分别于5月21日和截至6月24日的两个时间段中增持30万股和1385.39万股，各占公司股本的0.02%、1.04%，并承诺未来“12个月内继续增持”。
对于此次增持的原因，海尔给出的官方说法是“基于对中国资本市场长远发展及对本公司经营前景的信心”。
“不排除海尔白电资产整合有进展。” 银河证券分析师朱力军指出。
资产整合方向明确
其实香港的海尔电器白电资产回归A股，这个整合方向2006年股改后资本市场就已有所预期。最后拟定的方案是两步走：先是股权整合，然后业务整合。2008年该方案终于拉开了序幕，6月27日公告受让德意志持有的海尔电器20.1%股权（1.98元，16.5倍PE）。当时有预期年底实现合并报表，但由于市场快速下跌中对价的问题，及联交所规定增持至30%。将触发全面要约收购等问题，导致拖延至今。
本次会议公司高管没有就整合的具体时间表给出明确的答复，表示最快可以预期的是今年底并表。 招商证券认为整合进度目前难言可控性，预计A股股权激励方案审批通过后，才能启动进一步的计划。但总体来说，整合的方向非常明确，只是时间的问题。
市场份额回归合理
去年下半年海尔的空调业务急剧下滑，市场对公司中报、年报的空调业绩十分不满意。
近期公司公告了对高管的人事调整，总经理梁海山亲自挂帅，并承担了空调事业部的考核指标。2009年以来，主要品类的市场份额都呈恢复上升的趋势。
海尔空调在2008年下半年迅速失去市场份额有诸多原因，包括竞争对手的优秀等等，更直接的一点，由于金融危机的来临，以及公司对未来低能效等级空调退市、高能效产品补贴等政策的预期，使得海尔从2008年中期开始迅速降低库存，从而失去了大部分的市场份额。今年，尤其是高能效定频产品补贴政策出台，海尔的库存结构更适合市场的要求，招商证券认为市占率有回归合理的要求。
年度有超预期可能
股权激励计划草案设定了2009年18%的业绩增长底线。目前公司业绩已实现了正增长，预期中报每股收益0.41元。
公司空调6月以来销量增长了30%，在卖场的份额提升2%，有明显的改善。招商证券认为以冰箱行业今年的销售表现看，公司年度业绩的实现不存在障碍，还有超预期的可能。
对于此次增持的原因，海尔给出的官方说法是“基于对中国资本市场长远发展及对本公司经营前景的信心”。
“不排除海尔白电资产整合有进展。” 银河证券分析师朱力军指出。
资产整合方向明确
其实香港的海尔电器白电资产回归A股，这个整合方向2006年股改后资本市场就已有所预期。最后拟定的方案是两步走：先是股权整合，然后业务整合。2008年该方案终于拉开了序幕，6月27日公告受让德意志持有的海尔电器20.1%股权（1.98元，16.5倍PE）。当时有预期年底实现合并报表，但由于市场快速下跌中对价的问题，及联交所规定增持至30%。将触发全面要约收购等问题，导致拖延至今。
本次会议公司高管没有就整合的具体时间表给出明确的答复，表示最快可以预期的是今年底并表。 招商证券认为整合进度目前难言可控性，预计A股股权激励方案审批通过后，才能启动进一步的计划。但总体来说，整合的方向非常明确，只是时间的问题。
市场份额回归合理
去年下半年海尔的空调业务急剧下滑，市场对公司中报、年报的空调业绩十分不满意。
近期公司公告了对高管的人事调整，总经理梁海山亲自挂帅，并承担了空调事业部的考核指标。2009年以来，主要品类的市场份额都呈恢复上升的趋势。
海尔空调在2008年下半年迅速失去市场份额有诸多原因，包括竞争对手的优秀等等，更直接的一点，由于金融危机的来临，以及公司对未来低能效等级空调退市、高能效产品补贴等政策的预期，使得海尔从2008年中期开始迅速降低库存，从而失去了大部分的市场份额。今年，尤其是高能效定频产品补贴政策出台，海尔的库存结构更适合市场的要求，招商证券认为市占率有回归合理的要求。
年度有超预期可能
股权激励计划草案设定了2009年18%的业绩增长底线。目前公司业绩已实现了正增长，预期中报每股收益0.41元。
公司空调6月以来销量增长了30%，在卖场的份额提升2%，有明显的改善。招商证券认为以冰箱行业今年的销售表现看，公司年度业绩的实现不存在障碍，还有超预期的可能。
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