联想成为第一大PC商无忧 利润率面临挑战
摘要： 联想集团试图超过惠普成为全球最大的PC商。最近几年，凭借价格战、海外并购、并借快速增长中国市场的优势，联想不断攻城略地。不过，一些分析师警告说联想在市场份额上取得增长，这是以利润率牺牲为代价的，同时，公司还面临PC市场增长放缓，平板竞争困难的挑战。
联想集团试图超过惠普成为全球最大的PC商。最近几年，凭借价格战、海外并购、并借快速增长中国市场的优势，联想不断攻城略地。不过，一些分析师警告说联想在市场份额上取得增长，这是以利润率牺牲为代价的，同时，公司还面临PC市场增长放缓，平板竞争困难的挑战。
Avant资本管理公司黄维杰(Frederick Wong)表示：“联想成为第一名只是时间问题，如果今年登顶一点也不奇怪。”不过，平板竞争、市场前景不妙可能会给联想带来压力。
根据IDC数据，二季度联想全球PC市场份额达14.9%，排第二，仅次于惠普的15.5%。Gartner的数据显示，联想份额只比惠普低0.2个百分点。另外，中国华为2011年的营收预期也会超过爱立信。不过，电信开支减少、手机市场竞争激烈、美国市场困难，给华为带来压力。
联想份额的增长得益于收购，它曾收购德国Medion，并与日本NEC合资，它还在2005年收购IBM PC。投资者也追捧联想，今年联想股价上涨了16%，超过惠普、戴尔和宏碁，这三家企业同期股价下跌。目前联想的市盈率为12.5倍，在前五大PC制造商中是第二高的，惠普只有4.6倍。不过联想利润受到冲击，上一季度，联想的运营利润率为1.4%，低于惠普的7.4%，戴尔的6.2%。
IDC香港分析师Dickie Chang表示：“惠普、戴尔、宏碁在PC竞赛中改变了线路，将接力棒给了联想，比起利润联想更关注营收。”
对联想来说另一个风险是经济放缓，包括中国。中国占了联想营收的42%，大多来自PC营收。全球PC出货二季度基本同比持平，这是连续7个季度同比增长率介于0%-5%。Jefferies报告称：“我们对联想市场份额扩张依然持正面看法，但是增长受到了市场放缓的负面影响。”它将联想目标价定为5.7港元，评级“弱于大盘”。今年，由于Windows 8的推出PC需求可能会升温，但竞争主要在平板领域，这不是联想的长项。
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