摘要：  “财政补贴如同鸦片，上瘾就难戒掉; 一旦断掉， 不少上市公司将暴露体质的虚弱。各地出台的财政补贴政策应为近年来国内LED 行业的狂热负很大一部分责任。”

关键字：  财政补贴，LED，德豪润达，三安光电

到目前为止，国内LED上市公司中报已基本披露，大体看上去，行业企业亏多盈少，但仔细发掘，不难发现不少上市公司收益政府财政补贴业绩大变。去年财政补贴为三安光电等贡献净利最高达九成，专家指LED 行业患上“补贴依赖症”。

LED企业德豪润达昨日公布半年报，记者发现，得益于政府补贴收入，其在营收下降的情况下，净利润却逆市增长两成。事实上，除了德豪润达，三安光电等LED上市公司也年年领取巨额补贴。业内人士直指， 吃补贴已成为部分企业赚钱的最大原因。

德豪润达业绩涨跌全看补贴

据披露， 德豪润达上半年营业总收入同比下降1.01%，净利润却上涨21.5%。对企业在营业亏损状况下净利润仍保持高增长，该公司解释主要是由于报告期内整体毛利率提升、补贴收入增加以及运营费用增长的综合影响。而记者却发现，上半年该公司营业外收入高达1.5 亿元，是其净利增长的主因。

记者从德豪润达2011 年半年报中获悉， 企业获得的财政补贴竟比净利润还高：净利润为2.71 亿元，而财政补贴竟高达2.98 亿元。正由于补贴减少，导致其预计今年前三季度净利润可能下降60%。显然，该公司业绩涨跌几乎完全跟随财政补贴的增减，对补贴的依赖度相当高。

行业患财政补贴依赖症

事实上，在众多LED 企业中，像德豪润达这样对财政补贴有依赖症的企业并不少见。近几年来，为促进LED 这一新兴产业发展，国家政策对企业给予了很大的资金支持。

其中， 三安光电和德豪润达可谓目前获财政补贴最多的LED企业。数据显示，两家企业2011 年净利润增长率双双超过100%，其中政府补贴对三安光电净利润的贡献率达90%，德豪润达则为79%。

今年财政补贴继续输血LED行业。三安光电中报显示，安溪县财政局今年3月份对三安光电蓝宝石衬底项目拨付“科技三项”财政补贴资金1 亿元，8月份继续拨付补贴1215 万元。对德豪润达而言，仅3 月份的补贴额就已高达1亿元，6月份又获得了“科技三项”财政补贴资金人民币4840 万元。

一位不愿具名的业内专家向记者表示：“财政补贴如同鸦片，上瘾就难戒掉; 一旦断掉， 不少上市公司将暴露体质的虚弱。各地出台的财政补贴政策应为近年来国内LED 行业的狂热负很大一部分责任。”