摘要：  2012年12月13日， 一家名为SolarCity的美国太阳能公司成功登陆纳斯达克，当日该股高开高走，截至收盘较发行价8美元上涨47.37%报11.79 美元，市值8.45亿美元。而此时的中国光伏巨头们正在退市警告中煎熬。SolarCity的与众不同之处在哪里?

关键字：  SolarCity，太阳能，光伏，新模式

2012年12月13日， 一家名为SolarCity的美国太阳能公司成功登陆纳斯达克，当日该股高开高走，截至收盘较发行价8美元上涨47.37%报11.79 美元，市值8.45亿美元。而此时的中国光伏巨头们正在退市警告中煎熬。SolarCity的与众不同之处在哪里?

探路“新模式”

提到SolarCity，就不能不提到他的创始人，也是现任董事长Elon Musk(埃伦·穆斯克)。这个被誉为现实版的“钢铁侠”，打造了世界最大的网络支付平台Paypal、航天公司SpaceX，发射首艘民用商业飞船以及世界著名的高端电动汽车公司Tesla Motors。毫无疑问，他是新技术和新产业的领跑者和开拓者。

在被视为前景广阔的清洁能源领域，穆斯克再一次将创新发挥到极致。在中国一些太阳能行业人士看来，SolarCity的亮点就是其新颖的商业模式。

与中国知名制造商不同的是，SolarCity将注意力放在应用端，从而避免了产能过剩的制造环节里的激烈竞争。

作为系统集成商，SolarCity的业务主要由两部分组成：一是出售光伏发电系统，随着光伏组件成本的不断降低，作为系统集成商，更容易获取较高的毛利率;另一块业务是光伏系统的租赁和PPA(回售协议)。光伏租赁业务主要是针对居民项目，SolarCity为居民用户建设及维护屋顶光伏系统，并对发电量作出保证。电表采用净计量电表，居民用户只需支付净额用电量的电费。在使用SolarCity安装光伏系统后，居民用户大幅节省电费，并从每月节省下来的电费拿出一部分支付给SolarCity作为光伏租赁费。

PPA模式主要是针对商业用户。一般而言，SolarCity和商业用户及电力公司签订第三方协议，SolarCity建设和维护光伏系统，将电出售给电力公司，并根据发电量每月收取电力公司的费用。

“由于美国加州等地区工商业或居民用电比较贵，在系统成本较低的今天，SolarCity通常可以提供给PPA客户很有吸引力的电价。 对于客户来说，实际上只是出让了屋顶的位置，却可以省下不少电费，更可以获得环保的好名声，很有吸引力。”一业内人士如此评价。

正是SolarCity于2008年独创的新业务模式，将这家2006年成立后一直不温不火的公司引向另一发展阶段。截至2012年年中(第二季度)，SolarCity累计拥有3.2万家客户;开发3.4万栋建筑;在居民项目中，已帮助50多个社区建设1500多个项目。同时，在美国14个州设立运营中心，客户中不但囊括居民用户、学校，还有政府部门如美国武装部队和国土安全部，以及一些著名的商业用户比如因特尔、沃尔玛、ebay等。

此外，针对租赁业务，SolarCity 还研发了一套名为PowerGuide家庭能源监测系统，客户可以实时查看净电量和二氧化碳排放量。

难以复制

SolarCity的成长是伴随着分布式太阳能屋顶在美国的推广。在市场前景广阔的中国，也刚刚吹响了太阳能分布式发展的号角，SolarCity对于新模式的探索能否在分布式能源刚刚起步的中国得以复制?

答案至少在目前是否定的。“由于中国还没有相关的配套政策，此种模式推广有难度。”Solarbuzz高级分析师廉锐表示。

不同于中国政府支持太阳能发展的固定上网电价政策(FIT)，美国政府出台了投资直接补助、光伏投资税收抵扣、加速折旧抵减和REC(绿色电力证书)等一系列扶持政策。

从2011年开始，SolarCity超过90%的新客户选择了光伏租赁和PPA模式。而开展租赁此种模式，对于SolarCity而言，前端资金以及源源不断的客户是发展的必要条件。正是因为投资税收抵扣、加速折旧递减政策让SolarCity拥有了稳定的现金流。

以30%初始投资的税收抵扣为例，如果一家公司投资了风电或者太阳能电站花费了1亿美元，那么，它就能减免3000万美元税收。

当然，SolarCity并没有那么多的税单需要抵扣。美国的银行家们看中了这一具有诱惑力的投资方式，在支持新能源发展的同时也获取不菲的回报。除了银行，那些大名鼎鼎的科技公司如谷歌[]也成为了SolarCity的投资者。

“值得注意的是，SolarCity得以发展，正是美国有相关税收抵扣政策，一旦政策出现变动，其风险也不言自明。”廉锐提醒道。

据介绍，联邦政府出台的30%投资税收抵扣将持续到2016年底，2017年将降至10%。到那时，穆斯克也许会开创另一新的商业模式。