在可穿戴概念股中，顺络电子(002138,股吧)算是比较少见的一类，它既没有可穿戴设备外观，也不属于智能芯片，但是它的产品却也是电子设备离不开的一环—电感。去年一年中，顺络电子涨幅最高近60%。近日，全景网记者独家调研了顺络电子。顺络电子表示将投入$电子变压器、NFC天线等项目。

电感元件国内市占率第一

走进顺络电子位于深圳观澜的工业园，门口保安守卫森严，层层报备后才得以进入。后得公司解释，这是为了防止产品技术泄密。顺络电子是国内片式电感元件的龙头，片式电感简单说就是给电子设备提供不同功率电流的电子元件。顺络电子目前国内市占率第一，世界排名前三，靠的也正是技术领先。

适用于可穿戴 LTCC技术进展慢惹关注

可穿戴概念热炒的同时，也给顺络电子带来极高的关注度。公司正在研发推进中的LTCC技术平台就引发了热议。“LTCC技术就是一个做复合器件的平台技术。”董秘徐佳称LTCC相关产品可以将电感、电阻等不同元件封装组合，让设备变得更轻薄，“是我们重点发展的方向，目前进展非常顺利，像村田、TDK都是用的同一个平台。”

顺络电子LTCC技术其实2006年就已起步，2011年初还曾定增投入8017.8万元到该项目，当时预计年平均利润为1767万元，然而2012年仅贡献576.4万元，至今营收占比仍是个位数。作为前沿技术7年了还不见成效，也引发一些投资者不满。

公司解释“LTCC已是国内龙头”

徐佳解释：“LTCC是个定制产品，客户的信赖和了解非常重要，相较同行，我们进入比较晚，要让客户相信我们还需要一定过程。”他认为目前顺络的LTCC产品已经是国内的龙头，规模虽小但增长很快，营收占比低也是由于公司整体销售规模迅速发展中。目前该产品最大的竞争对手是日本村田电子，后者有百年的历史，全球占有率超90%。

细分产品过多新产品2014仍在培育期

其实投资者对于LTCC项目进展缓慢的担忧还在于，公司目前负责的产品类别过多，可能分散精力。顺络电子07年上市，当时只有电感一个主营产品。然而近两年，公司扩张步伐加快，陆续投入电子变压器、NFC天线、手机印刷天线、PCB电路板等项目，而这些与电感似乎毫无关联。

“对于一个元件企业来说，配套性也是提高竞争能力的一个表现。”徐佳称，对于顺络来说，在把电感做精的同时也要把元件产业做强做大，“必然会走产品扩充的过程。”

公司方面解释，虽然产品细分领域不同，但技术平台和下游市场是一致的，产品线拓展后可以给同一客户提供更多的产品，这样可以缩短客户认证周期。

“一个元件的新产品从研制到推广到认可，一般需要两到三年的时间，所以2013、2014年会成为市场的培育期，推广阶段。”徐佳说，新品市场要快速发展得要在2014年以后。

电子元件产业属于资金密集型，投入和产出比为1:1。对于市场认可的产品顺络电子的投资力度很大，去年九月又宣布定增6.37亿元投在片式电感器扩产和电子变压器项目上。目前定增方案仍在证监会审核中。

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