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兴业:充电桩从制造业到能源互联网端口价值重估

2015-04-01 18:05:42 来源:上海证券报|0 点击:9420
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兴业证券(16.48 +4.17%,咨询)认为充电桩行业作为新能源汽车推广的配套设施,在政策面的利好之下,短期之内行业规模将大幅放量,迎来黄金发展期。

对于充电桩行业的行业分析如何,以下是兴业策略的分析全文:

第一部分:充电桩行业生命周期

充电桩行业作为新能源汽车推广的配套设施,在政策面的利好之下,短期之内行业规模将大幅放量,迎来黄金发展期。市场目前对充电桩行业的认知停留在短期受益于投资拉动的高端制造业。但我们认为:在充电桩数目放量后,产业价值链的核心将逐步从硬件制造向充电桩运营迁移,最终,充电桩将扮演能源互联网架构中的变现端口和流量入口的角色,整个行业的价值将通过盈利模式创新而被不断重估。我们根据充电桩行业价值链的演化将其生命周期划分为三个阶段。

阶段一、投资拉动下的快速布局

第一个阶段,充电桩将作为新能源汽车的配套设备在全国范围内大规模布局。

目前我国新能源(34.47 +3.67%,咨询)汽车面临“车多桩少”的现状。截至2014上半年,我国新能源汽车累计销量在6万辆左右。但是随着销量的增长,充电桩数量存在很大缺口,影响了用户的充电需求,成为制约电动汽车推广的瓶颈。全国目前累计建成充电桩仅为2.5万个左右。以充电接口与新能源汽车数量比例不低于1∶1这一标准来看,目前充电桩数量严重不足,存在着巨大的增量空间。

根据国务院《节能与新能源汽车产业发展规划(2012―2020 年)》,到2015 年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50 万辆;到2020 年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200 万辆、累计产销量超过500 万辆。充电设施与车的配置一般是公交车1:3、乘用车1:5 考虑,假设全部按照乘用车的标准5:1来配置充电桩,则到2015 年市场规模可达110-250 亿元,2020 年市场规模可达1000 亿元。

 

 

未来新能源汽车将相关政策(政府补贴、汽车限购)的刺激下加速推广,电动汽车对充电桩的刚性需求将使其市场规模在未来数年之内大幅提升,充电桩制造企业将率先分享这块由政府和社会投资创造出的“大蛋糕”。

阶段二、从制造到运营的角色转变

 

 

国内的充电服务市场也在逐步开拓中。目前国内首家电动汽车综合运营服务商“电桩”已经上线。根据其官网介绍,“电桩”作为创新性新能源汽车充电运营项目,旨在从第三方运营服务商角度出发,用互联网开放性思维打通整个电动汽车产业链,通过“充电APP”+“城市智能充电网络”+“运营系统”的模式,以提供最佳用户体验为目的去解决制约电动汽车普及和发展的里程焦虑与充电问题。

线上APP“电桩”可帮助用户进行充电桩的查找、预约、支付、分享,除此之外,该应用还专门为电动汽车用户设置了社交车友圈功能,车主也可通过平台分享、创建自己的充电桩并对其进行经营管理。在充电桩端口,电桩植入了自己的智能模块,实现了APP端与充电端每3秒一次的数据交流,并通过后台的云服务平台实现了电动汽车充电的大数据传输与收集。“电桩”项目已在北京、上海、四川、湖南、贵州、海南等省市进行运营布局,并已正式为电动车辆开放充电服务。

 

 

无论是ChargePoint还是中国版的“电桩”,都是通过“线上APP + 充电网络 + 线下充电设备”的O2O闭环将人、车、桩串联起来。通过平台化的运营和大数据技术的运用,充电桩将成为城市位置网的载体和车联网的重要入口,推动位置网、交通网、车联网构建“三网合一”的智慧交通体系,形成未来智慧城市的信息物理系统。

阶段三、能源互联网终端的价值重估

第三个阶段,在实现大面积、规模化的布局之后,充电桩将逐步升级为整个能源互联网架构的终端。

在杰里米·里夫金所描绘的第三次工业革命中,核心的转变是能源与互联网的结合。里夫金指出:第三次工业革命有五大支柱:

1)不可再生能源向可再生能源转型;2)将建筑物转化为微型发电厂,以就地收集可再生能源;3)在每一栋建筑物和基础设施中使用氢和其他存储技术,以存储间歇式能源;4)利用互联网技术将电力网转化为能源共享网络,这一共享网络的工作原理类似于互联网(成千上万的建筑物能够就地生产出少量的能源,这些能源多余的部分既可以被电网回收,也可以通过联网而共享);5)将运输工具转向插电式以及燃料电池动力车,这种电动车所需要的电可以通过电网平台进行买卖。

在能源互联网架构中,充电桩即是能源变现的端口,也是能源数据的流量导入口。在数据为王的互联网时代,率先布局抢占能源互联网的流量入口具有很强的战略意义。

总结

我们可以将充电桩与计算机行业的生命周期做一个类比。在发展初期,计算机作为处理数据、提高效率的工具而快速普及,硬件制造率先收益(对应充电桩作为充电设备而迅速普及的第一阶段)。随后,以WINDOWS为代表的软件公司利用其在PC端的兼容性快速实现垄断(对应充电桩运营为主导的第二阶段)。最后,当计算机在全社会普及后,互联网的魔力开始显现,通过对PC及移动端口的流量和数据进行变现而创造出巨大的社会价值(对应充电桩成为能源互联网终端的第三阶段)。

目前美国是世界最大电动汽车市场,美国充电桩运营模式已较为完善。以美国最大的电动汽车充电服务商之一ChargPoint为例,ChargPoint已建成充电桩接近2万个。但它不仅仅是一个简单的充电网络,它还可以向电动车车主、经销商及制造商提供大量云服务,包括充电站定位、便捷的支付手段和充电状态远程监控等。

第二个阶段,随着新能源汽车和充电桩设备的进一步普及,充电桩运营将成为整条产业价值链的核心。在设备布局阶段有规模优势企业有望在这一阶段占据先机,利用先发优势和排他性壁垒实现行业的整合和集中度的提升。这一阶段中可能出现类似光伏电站的高杠杆运营模式。但充电桩与光伏电站的区别在于,充电桩更多的出现在日常生活场景中,与人的互动更加频繁,关联更加紧密。因此,运营商的变现模式也将更为多样化,更需要互联网思维的应用。

电动汽车使用车可以通过手机下载充电服务公司的App,来寻找就近的空闲充电桩,并可直接导航至充电桩所在地。同时,它还向个人及机构提供充电桩购买安装服务,消费者自己也可以变为“桩主”,并通过App来管理自己充电桩的运营情况等。

第二部分,充电桩行业的投资逻辑

投资逻辑一:国家顶层设计,地方政策利好

2012年“十二五”规划中首次对充电桩建设作出规划。2014年7月后,相关政策密集推进。2015年全国两会上,工信部部长苗圩在接受采访时表示,将加大各试点示范城市新能源汽车充电基础设施的建设支持力度。今年《电动汽车充电基础设施建设规划》和《充电基础设施建设指导意见》有望同时出台。《规划》与《意见》,是充电基建在中长期未来方向、目标要求、统一标准、具体分工等的纲领性文件,将从顶层设计上推动充电桩的建设进程。

地方政府也纷纷将充电桩建设纳入规划,北京、上海、安徽等地纷纷推出多重政策利好,充电桩基建有望在全国呈现多点开花之势。

投资逻辑二:“最短木板”,空间巨大

“充电难”如今已经成为了制约我国电动汽车发展的主要瓶颈。充电桩是新能源汽车的基础配套设施,但处于极度的“供不应求”。政策提出了充电桩建设的最低下限值,即《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》提出到2015年左右,在20个以上示范城市和周边区域建成由40万个充电桩、2000个充换电站构成的网络化供电体系,预计总投资在600 亿元以上。虽无准确的官方数据调查充电桩数量,但市场估计我国共有充电桩数量不足3万个,未超过目标值的一半,远远滞后规划要求。

市场对充电桩基础设施的需求更大,2015年新能源汽车基本产业化,纯动力汽车和插电式汽车市场保有量至少达到50万辆,2020年新能源汽车超500万辆,按充电接口与新能源汽车数量比例不低于1:1,一辆车对应1 个慢充、0.2 个快充计算,2015年对慢充和快充的市场需求至少有50万和10万个。可以预见,充电桩在短期内迎来爆发式增长,且新能源汽车与充电桩建设互为正反馈,充电设施和运营巨大的投资机会来临,充电设施市场预计达到千亿元。

投资逻辑三:物联网蓝海 + 车联网入口

充电桩智能搜集数据、数据缓存、远程管理, 蕴藏“The Internet of things”的物联网蓝海。电力管理部门需要将各个充电站桩的数据进行联网汇总,为智能电网建设提供有效数据,并实现充电站桩的远程管理。充电桩具备数据采集和数据缓存功能,可将充电站桩的工作状态、电流电压、充电时间等数据实时上传云端,支持调度中心平台软件对充电站桩的遥测遥控。充电桩也可以将故障信息、安全警报及时反馈给维护人员。此外,对于混合动力车车主贪图近100%车牌中签率和财政补贴、却继续用油的行为,充电桩接入物联网系统,可以轻松监测车主的能源使用行为,有效避免道德风险。

充电桩是充电变现的重要载体,扩展虚拟支付场景,成为车联网的新入口。充电桩天然具有支付终端的性质,有助于培养车主的消费习惯,借此直接或间接地打开车联网广阔的娱乐、应用等空间,催生虚拟支付场景。

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