横店东磁：在行业转变中获得新的投资价值
2009-09-15 09:19:16
来源：腾讯财经
投资逻辑:我国磁性材料行业的基本面变化是我们推荐横店东磁的最重要逻辑，我们认为我国磁性材料行业正面临着良好的发展机遇，而在永磁氧体与软磁领域，横店东磁具有较强的资源、规模与技术优势;三大因素推动我国磁性材料行业发展变化。
国家加强对我国稀土资源的控制将影响国际磁性材料制造企业的发展，加快全球磁性材料的产能转移，从而推动我国磁性材料行业产业升级。
而磁性材料各大应用领域的产品性能提升也推动着磁性材料的技术升级，为我国磁性材料行业由大变强创造良好的机遇。
在全球推行“低碳经济”的背景下，新能源汽车与风能市场繁荣势必带动高端磁性材料市场繁荣，成为行业最大亮点。
横店东磁的竞争力体现为:?? 规模优势:公司铁氧体永磁产量占全球市场比例较高，排名全球第一。铁氧体软磁产量达到2.70 万吨，占国内产量比例为9.99%，全国领先。
技术优势:公司拥有较强的技术研发能力，并储备较多的高端磁性材料的制造技术。
我们预测2009~2011 年公司实现净利润146.44、203.99 和256.08 百万元，同比分别增长-2.02%、39.30%和25.53%，EPS 分别为0.356、0.496 和0.623 元。
虑到我国磁性材料行业正面临着良好的“由大变强”的发展机遇与横店东磁的龙头地位，并且其控制子公司拥有较好的资源优势。我们给予横店东磁13.50 元目标价位。考虑企业未来的成长性，给予“买入”评级。
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