法拉电子业绩回暖 电子行业受日地震“震”得不轻
摘要： 法拉电子受益下游需求回暖业绩大幅增长，电子行业受日本地震“震”得不轻。
法拉电子受益下游需求回暖业绩大幅增长
法拉电子2010年实现净利润2.44亿，同比增长103.03％，公司业绩大幅增长主要由于下游需求强劲，和公司产能及时进行扩张、产品结构不断调整，高端产品占比逐步提升，提升公司盈利能力。法拉电子17日发布2010年年报，公司实现营业收入12.08亿元，同比增长58.64％；归属于上市公司股东的净利润2.44亿，同比增长103.03％，每股收益1.09元。公司拟向全体股东实施每10股派送红利4.50元（含税）。
各类电子变压器
公司主营业务为薄膜电容器、电容器上游材料金属化膜以及电子变压器。2010年，公司收入实现较大幅度增长，主要是由于下游需求旺盛导致的较高产能利用率以及新增产能的逐步投产，未来公司的发展主要围绕新能源产品项目进行。2010年，公司电子元器件实现营业收入11.9亿元，同比增长58.17％，公司目前订单饱满，产能利用率很高，公司2010年利用自有资金投资7，657万元扩充产能，预计将新增薄膜电容器产能年产4.5亿只，金属化膜年产600吨，新增产能全部达产后，公司薄膜电容器和金属化膜产能将分别达到年产50亿只和2，600 吨，产能的快速扩张为公司未来发展打下基础。
公司主要竞争对手为日本松下、日本基美和德国EPCOS 等，其中日本松下占全球市场份额最大。近两年受金融危机影响，日本松下电工已经关闭了马来西亚和北京电容厂，预计将逐渐退出传统薄膜电容。公司主要竞争对手由于种种原因，逐步退出薄膜电容市场，这也将给公司释放更多的市场空间。
公司毛利率达到36.33％，同比增加3.55个百分点，这主要是由于薄膜电容市场供不应求，市场平均售价有所提升，同时，公司主要原材料价格维持在较低水平，降低了公司的生产成本。另外，公司进行了产品结构调整，将新产品开发重点转向新能源和节能减排等市场领域，公司未来将极大地受益于国家乃至全球的新能源政策。另外，公司此前通过收购上海美星，成为上海美星第一大股东。这也使得公司成功进入电子变压器市场，进一步拓展了公司产业结构，增强了公司盈利能力，创造了新的利润增长点，上海美星主要产品为电子变压器灯，主要客户有富士通、飞利浦灯国际知名公司。报告期内，该公司实现营业收入约2.5亿元，总资产约1.4亿元，净资产为5，112万。
公司新能源电容主要应用领域包括风电、电动车、太阳能等，主要用于这些新能源设备的控制系统，具体功能为如实现交直流转换、通过变频转换来驱动马达和在电池充电时起缓冲作用等。新能源设备对电容的性能有着较高的要求，电容必须具备耐高压，容量大等特点。公司在传统薄膜电容器扎实的技术储备基础上，积极研发新能源电容，目前公司新能源电容业务已经在风能和电动汽车领域取得一定的进展。
2011 年公司面临的经济形势的不容乐观，经营中的不确定因素比较多，初步计划实现营业收入13亿元，营业成本控制在8.9亿元内，期间费用控制在1.7亿元内。为完成2011 年度的经营计划和工作目标，预计公司2011 年全年资金需求为11亿元，主要以经营性收入予以解决，不足部分，以银行短期借款进行补充。法拉电子2010年三季报显示，公司前三季度实现营业收入8.83亿元，同比增长63.62％；实现归属上市公司股东净利润1.71亿元，同比增长104.28％，每股收益0.76元。(陈凯 撰稿)
齐鲁证券在报告中指出，加快转变经济发展方式和调整经济结构是“十二五”时期的主要目标和任务之一，是使得我国经济的发展与人口、环境和资源相适应的重要手段。落后产能能否淘汰，制造业能否改造提升，战略性新兴产业能否培育起来，将影响到我国经济发展的质量，影响到整个社会下一步的发展。而电子元器件是各电子设备的基础元件，无论是改造提升制造业，还是推动装备产品智能化都离不开核心元器件的升级发展，因而推进重点产业结构调整需要提高电子信息行业的研发水平，增强基础电子的自主发展能力，并引导其向产业链高端延伸。
同时，战略性新兴产业被定位为先导性、支柱性产业，也将对电子元器件行业构成长期利好。例如随着节能环保产业的发展，半导体照明和半导体功率器件等方向的发展将获得长期支持；物联网的兴起将促进热敏传感器、压力传感器、（加）速度传感器等各类传感器的大发展；新能源产业，将对集成电路、分立器件等半导体芯片以及其他基础元器件构成巨大需求。而从短期来看，日本地震对于电子行业的影响更为直接。业内人士表示，日本地震对于电子行业的影响有正有负，从负面影响来看，日本是全球重要电子制造基地，根据iSuppli统计，2010年，日本电子设备产值占当年全球市场份额的13.9％，同年日本半导体产量占全球市场份额的20％以上，此次地震将给全球电子零组件供应造成冲击。同时，日本作为全球电子产品需求大国，短期内对需求端也将产生一定负面影响。从子行业来看，由于东芝NAND产线受到地震影响，目前市场对于NADA闪存供应短缺和价格上涨的预期最为强烈，这或将增加相关企业的成本压力。不过，业内人士表示，由于厂房和生产设备受损不大，加上一季度是传统供货淡季，涨价效应可持续性不强。
从正面影响来看，由于地震影响，日本厂商可能产生延迟交货及产能下滑的问题，下游厂商可能会相应选择日本之外的厂商以加强供货保障，而日本厂商也可能加快产能外移的进程，全球产能转移有加速的可能。长江证券表示，日本是全球最大的
RCL和石英器件生产地区。此次地震虽未严重危及本土的生产工厂，但是造成了电力和原料供应的短缺，进而间接对被动器件厂的生产造成影响，这种影响在未来3-9个月将无法消除，这对本来已经供应紧张的被动器件行业雪上加霜。
而万联证券表示，根据日本电子产业在地震地区的分布，MLCC、电子级单晶硅以及片式电感等产品，最有可能获得日本下游客户的转订单，将给生产相关产品的上市公司带来短期交易性机会。综合来看，多数机构看好顺络电子、法拉电子、风华高科、江海股份等个股。
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