海信电器第四季度净利润率压力极大
摘要： 据近日发布公告称，公司拟在11月19日召开的股东大会上审议关于投资的两项议案。根据海信电器公告，两项议案分别为：董事会有权决策使用不超过公司净资产20%资产额度的对外投资、收购出售资产、资产抵押;另外，董事会有权决策使用不超过公司净资产50%资产额度进行委托理财的议案。
据近日发布公告称，公司拟在11月19日召开的股东大会上审议关于投资的两项议案。根据海信电器公告，两项议案分别为：董事会有权决策使用不超过公司净资产20%资产额度的对外投资、收购出售资产、资产抵押;另外，董事会有权决策使用不超过公司净资产50%资产额度进行委托理财的议案。
海信电视图
海信电器今年三季报显示，其期末净资产为81亿元。如果议案通过，这就意味着海信电器最多可以使用最多17亿元的资金进行投资、收购出售资产和资产抵押。同时可以使用最多40.5亿元的资金用于委托理财。根据海信电器三季报，公司货币资金高达39亿元。这说明如果进行投资、收购，那么海信电器手握的资金中最多可以使用43%，而如果进行委托理财，那么可以动用全部的货币资金。
一位资深市场人士表示，海信电器所在的行业比较特殊，这次议案将所有的货币资金都纳入未来可委托理财的范围，而投资比例则相对较少，这显示出的其实是海信的无奈。因为在它的主营业务上，海信可能已经不再具备扩大投资的信心。“但这么多的现金，也可以在缺乏投资渠道时作为分红分配给股东。不过海信却不愿意这么做。”这位市场人士说。
以海信电器13亿的总股本计算，海信电器每股含现金约3元。截至三季度末，海信电器每股净资产为6.19元。这相当于每股净资产中，有近一半是现金。
实际上，海信电器一直到2010年年末都还坚持每年进行分红。但2011年开始，海信电器停止了现金分红。今年前三季度，海信电器业绩出现下滑。海信电器三季报显示，报告期内，公司实现营业收入167.12亿元，同比增长1.51%;利润总额10.56亿元，同比增长3.96%;归属于母公司净利润9.07亿元，同比增长2.37%，对应每股收益0.69元。其中，三季度公司实现营业收入66.47亿元，同比下滑0.29%，实现归属母公司净利润3.32亿元，同比下滑9.83%。
“在终端价格下降、成本压力提升的背景下，海信电器第四季度净利润率压力极大。虽然会受益新品推出、结构改善，但预计四季度公司业绩下滑幅度仍在40%以上。”海通证券(600837，股吧)认为。另外，国信证券认为，海信电器三季报之后进一步的业绩确认需要时间，销量的跟踪落实到收入和利润率的不容易确认。目前公司股价向上动能不足。
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