NB零组件：旺季效应持续，明年展望仍佳
2006-09-09 09:15:14
来源：时报
精元上半年合并营收新台币22.8亿(-3.5%yoy，毛利率25.8%，税前净利4.16亿(-9.2%yoy，税后eps以目前股本30.85亿元计算为1.11元。nb键盘上半年出货1200万片、手机按键出货640万片，但nb单价及下滑使获利较去年同期衰退一成。由于吴江厂手机按键产能扩厂进度延宕最快10月产能方能开出，下修06年eps至2.4元，07年为2.7元。
昆盈上半年合并营收新台币55.8亿元(+10.5%yoy，毛利率19.2%，税前净利3.94亿(+59.2%yoy，税后eps以目前股本24.32亿计算为1.39元。营收稳定成长，获利去年同期因35号公报提列资产减损9千余万，今年不再提列因此成长幅度较高。9月开始可望出货微软web camera odm订单，3qeps预估1.04元。06年、07年预估为3.6元、3.8元。
新普上半年合并营收68.1亿，毛利率(+37.3％yoy，毛利率19.4％，税前净利7.04亿(+46%yoy，税后eps以目前股本14.81亿元计算为3.44元。3q、4q在dell、apple急单挹注以及正常旺季需求影响下eps分别为2.52元，2.55元。今年电池组出货预估1600万组，07年常熟新厂产能开出下预估2000万组稳居nb锂电池组龙头地位，06年、07年eps分别为8.51元、11.2元。
台达电上半年合并营收新台币474.8亿(+45.6％yoy，毛利率22.3％，税前净利65.8亿(+113％yoy，税后eps2.79元。3q营收逐月成长，毛利率因产品组合差异预估将下滑至21.7％，eps为1.73元。未来在高毛利之零组件部门如ccfl、inverter以及旺能贡献带动获利下，06、07年eps分别为6.75、7.4元。
投资建议上精元因手机产能扩厂进度不如预期全年eps由2.98下修至2.4元，投资建议亦由买进调降为观望。昆盈、新普、台达电因旺季效应持续，维持买进建议，目标价分别为昆盈32.4元，新普112元，台达电103元。
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