近日，台达电子发布半年度业绩报。2025年1-6月台达电子累积合并营业额为新台币2,429.54亿元（约合人民币593亿元），同比增长24.8%。

图源：台达电子官网

01 AI成业务增长引擎，毛利水平进一步提升

亮眼的业绩增长背后，是台达电子在AI服务器电源领域的突破性进展。具体来看，主要驱动因素包括：

1. AI服务器电源需求带动

• 台达电子在2025年第二季度AI电源收入占比高达22%，对应AI电源收入约为65.7亿元人民币。AI电源产品规格从3kW向5.5kW迈进，显著提高了产品单价与附加价值。
• AI服务器电源的增量不仅提升了营收规模，也带动了毛利率的改善。2025年第二季度毛利率达到35.5%，环比增长3.7个百分点，同比增长1.4个百分点。

2. 产品结构优化与毛利率提升

• 台达电子2025年上半年销售毛利率为33.68%，较2024年同期的31.97%有所提升。
• 毛利率的改善主要得益于高附加值产品（如AI电源、液冷散热系统）的占比上升，以及生产效率的提升。
• 基础设施业务因液冷散热出货量增加，已实现扭亏为盈。

3. 资本支出聚焦高价值领域

• 台达电子2025年资本支出维持在300亿元以上，虽然较去年有所减少，但重点投入在液冷与电源核心制程的自动化升级，为中长期发展奠定基础。
• 这些投资有助于提高生产效率、降低成本，并增强台达电子在高功率电源市场的竞争力。

4. 业务结构稳定，电源与零组件仍是主力

• 2025年6月营收结构中，电源与零组件业务占比达51%，基础设施业务占比为31%。
• 电源及零组件业务作为公司传统优势领域，持续贡献稳定收入，同时AI相关产品进一步增强了这一领域的盈利能力。

2025年6月台达电子四大业务范畴营收比重如下：

02 四大业务协同发力，加码电感领域

台达电子业务涵盖电源及元器件、交通、自动化、基础设施四大板块。

在电源及元器件领域，台达电子是全球最大的电源供应器制造商；在自动化领域，提供智能制造、变频器、伺服、CNC数控、PLC可编程控制器、HMI人机界面、工业机器人等产品和服务；基础设施业务则包括数据中心、通信网络等领域的解决方案。

在被动元件领域，台达电子于2024年经董事会决议，于2025年1月斥资6,850万美元，从日本上市公司Alps Alpine Co., Ltd.及其子公司Alps Electric Korea Co., Ltd.收购功率电感及粉末材料相关业务。

此次收购涵盖生产及研发设备、相关专利及知识产权等资产。台达电子计划将这些资产与子公司乾坤科技多年来积累的磁性元件技术相结合，以实现技术与市场的协同效应。

Alps Alpine的粉末材料专利技术具有独特性，能够助力开发低损耗的功率电感，从而提高设备的能源效率。预计此次收购将显著增强台达电子在数据中心、AI高速运算、边缘运算、电动车、智能手机以及新一代信息通信产品等领域的被动元件应用布局。

元器件分类列表 图源：台达电子官网

03专利超1.8万件，以技术壁垒破解多领域增长分化

截止2024年底，台达电子已申请专利25,000多件专利,全球获准专利总数超过 18,000件。深厚的技术储备为台达电子在AI电源、工业自动化和新能源汽车领域构筑了坚实的竞争壁垒。

在AI数据中心领域：台达电子在数据中心和服务器电源方案及GPU电源转换方面推出领先新品，尤其在数据中心散热领域，横跨气冷和液冷技术。

目前，台达电子的液冷散热产品已通过全球主要CSP与ODM的认证并进入生产阶段，预计随着AI服务器及机柜需求攀升，出货规模将逐步扩大。

在工业自动化领域：台达推出数位双生(Digital Twin)解决方案,在新产品导入阶段预先完成设备规格测试与产线规划设计,实现虚实整合,并应用于产品设计、设备调试及量产的全生命周期

此外,全新建设的中坜六厂将成为台达智能制造创新中心,除了提供虚实整合教育训练,透过机联网技术传递设备数据,自动生成最佳化加工路径并于虚拟平台模拟,可协助客户熟悉设备运作并规划整线导入,加速迈向未来工厂。

台达智能制造创新中心正式启用 图源：台达电子官网

在新能源汽车领域：台达正与几家主要车厂合作开发插电式混合动力车的动力系统相关产品，助力客户缩短产品上市时间。

同时，电动车驱动系统的集成化成为行业新趋势。台达受德系前三大车厂委托开发新一代集成系统，部分产品已应用于欧洲上市车型，未来几年将逐步推向全球，预计将成为交通事业领域的重要营收来源之一。

小结

台达电子的业绩表现不仅是企业战略的成功，更折射出全球电子制造业的深刻变革。

随着AI与能源革命持续深化，台达电子的路径表明：只有将专利储备转化为场景化解决方案，同时动态调整业务重心，企业才能在技术迭代与市场波动中保持持续竞争力。

这一案例，或将成为全球电子制造业转型升级的重要参照。