我国经济连续四个季度回升的势头可能将暂时歇止。一些专家预计，近期工业以及固定资产投资增速放缓，将带动二季度国内生产总值（GDP）整体下行，同比增速为10.5%左右，与一季度的11.9%相比回落较为明显。

　　与此同时，6月份居民消费价格（CPI）可能位于3%的通胀警戒线以上。但专家指出，近期大宗商品、食品等新涨价因素压力放缓，经济需求也有所回落，这预示着通胀压力将成强弩之末，物价拐点也将在随后几个月出现。

经济初现减速

　　国家统计局将于15日公布上半年及6月主要经济数据。中金公司首席经济学家哈继铭认为，受地方融资平台管制加强以及两高一资行业调控收紧，我国基建投资以及重化工投资增速已经趋缓，再加上出口订单回落的影响，预计2季度GDP预计同比增长10.4%，经济增速较先前明显放缓。6月份工业增加值增速将回落至13.5%左右，比上月大幅下滑3个百分点。　　

    从一些经济先行指标来看，与一季度相比，当前实体经济需求热度出现一定回落。中国物流与采购联合会数据显示，6月份制造业PMI为52.1%，相比上月回落1.8个百分点。非制造业商务活动指数为57.4%，比上月回落5.3个百分点。　　

    民生证券首席经济学家滕泰认为，二季度GDP将回落至10.2%左右，但这主要是基期因素抬高导致的，三季度实体经济增速将面临真正回落。　　

    也有专家表示乐观态度。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，2-4季度经济增长率将分别为10.5%、9.7%和9.1%，全年GDP增速达到10.2%，这仍属于较快的增长。当前经济仍处于扩张阶段，近期实体经济指标的回落是政府主动调控的结果，目前尚无二次探底风险。

通胀压力或将减缓

    5月份我国CPI上涨3.1%，近19个月以来首度超过通胀警戒线。专家认为，6月份CPI涨幅还可能再创新高，但PPI走势可能掉头向下，未来物价新涨价动能已经悄然衰减。

　　瑞银证券发布的研究报告认为，6月份食品价格继续环比下跌，但非食品价格上涨以及去年同期较低的基数将推动CPI升至3.2%。PPI同比涨幅为6.5%左右，比上月的7.1%明显回落。虽然实际利率已经为负，但预计未来几个月央行不会加息。

　　根据国家统计局以及商务部公布的价格监测数据，6月份主要食品价格呈现先跌后涨态势，总体来看环比回落仍然明显。至于近期粮价小幅提高，专家认为尚未对食品消费价格构成明显影响。

　　哈继铭预计，6月份CPI小幅上升至3.2%，而受国际大宗商品以及国内钢材等原材料价格下降影响，PPI涨幅将回落至6.2%。CPI和PPI剪刀差的收窄有利于下游行业利润，尤其有利于受益于劳动者工资增长的中低端消费行业。

　　哈继铭还表示，6月份制造业PMI中的购进价格指数大幅回落，预示我国物价压力将见顶回落。