铁矿石：未来相当长时间步入下行通道
      铁矿石价格上涨已是强弩之末！或许铁矿石价格还能够从目前的160美元附近，再次攀上190美元的历史高点，但这已经无碍于“疯狂的石头”，其在未来相当长的一段时间内将步入漫漫下行通道。在过去的十多年间，铁矿石从20多美元一路上涨到近200美元，堪称疯狂。在此期间，虽然国内对三大矿山利用垄断地位谋取暴利不厚道的做法颇多指责，但不可否认的是，正是国内对铁矿石旺盛的需求造就了铁矿石的这一轮牛市。数据显示，在2000年至2010年的这十年间，中国铁矿石需求年均增长16.2%；进口矿增长24.4%。与此相对应，中国粗钢产量也由2000年的1.3亿吨激增至2010年的6亿多吨。但是现在基本面开始发生变化了，中钢协期盼已久的“供求拐点”终于来临。首先是根据供求规律，市场供给与价格成同方向变动，即价格上涨，供给增加。铁矿石价格暴涨极大地刺激了全球范围内的投资。

      分析师介绍说，2010年国内铁精矿产能约4亿吨，平均成本约85美元/吨，这虽然远高于三大矿山的成本，但相比于目前的160美元/吨的价格仍然存在很大的盈利空间，这无疑刺激了国内矿山生产的积极性。据了解，由于存在盈利空间，去年国产铁矿供应能力大增，并导致中国铁矿石对外依存度在近年来首次出现下降。数据显示，在“十一五”期间，伴随着铁矿石价格的节节升高，国产矿投资也大幅增长，从2006年的不足400亿已经增长到2010年的1066亿元。

       暴利同样也刺激了全球范围内投资。据分析师预测，未来三年中国之外新增铁矿产能确定的有2.71亿吨，加上计划开工和有可能生产的共有6.78亿吨。而三大矿山方面，到2015年增量也将达到5亿吨左右。但要不了两年，这些热情的投资会沮丧地发现，需求并不会像他们想的那么旺盛。中钢协早在年初就表示，“十二五”期间中国钢铁需求将会发生逆转，年均增速放缓至2.6%。对应到铁矿石方面，就是进口矿需求将由“十一五”的年均增长17.46%放缓到3.1%，而整个“十二五”期间，中国铁矿石需求增量也仅仅约为2.5亿吨。

      这真是一个令人沮丧的事实。因为中国庞大的市场体量，即使是新兴经济体需求旺盛也不足以弥补中国市场需求下滑造成的损失。事实上，三大矿山也不相信目前的暴利能够持续多久，他们目前变得异常敏感，甚至于国内发生的电荒，他们都会仔细估量这可能会造成的损失。与此同时，这些巨头们也开始频频向中国示好。澳大利亚农业资源经济局在今年3月的时候曾预测：到2016年澳矿价格将跌至93美元/吨。真是三十年河东，三十年河西，但如果中国钢铁工业仍然改变不了目前的散乱局面，届时即便如此，体现到盈利方面恐怕也难言乐观。

       即使铁矿石价格“拐点”很快就要到来，某些曾经“期盼已久”的人也没有欢喜的必要。因为这样的“拐点”是市场形势决定的，又不是人为努力的结果。虽然曾多次强硬地表态，希望“三大矿山不要太嚣张，总有一天市场会供过于求的。”但从近期两拓在中国的活动来看，即使未来真的“供大于求”，他们似乎也并不担心销售了。