摘要：  　业内预计，2010- 2013年国内小家电市场规模的年均复合增长率为13.5%。到2020年，国内潜在市场收入将达1760亿元，小家电行业的增长速度将远超整体家电行业增长。面对“中国家电业最后一块利润奶酪”，大批企业竞相争夺，并购案件不断上演。

关键字：  家电，  飞利浦，  电器，  奔腾，  步步高

　　一周内发生两起小家电并购案似乎在意料之外，但又在情理之中。7月11日，飞利浦正式宣布收购奔腾电器，预计将于今年第四季度完成，交易金额约为25亿。无独有偶，一天之后，爱仕达与步步高签订协议，支付2288万元人民币收购后者小家电业务。

　　业内预计，2010- 2013年国内小家电市场规模的年均复合增长率为13.5%。到2020年，国内潜在市场收入将达1760亿元，小家电行业的增长速度将远超整体家电行业增长。面对“中国家电业最后一块利润奶酪”，大批企业竞相争夺，并购案件不断上演。

　　帕勒咨询公司资深董事罗清启表示，小家电已经进入充分竞争阶段的中后期，市场份额已经被主要企业占据，寡头局面将渐趋形成，纯粹的小家电品牌生存空间将越来越小。

　　小家电行业竞争加剧

　　7月11日，飞利浦正式宣布收购奔腾电器，预计将于今年第四季度完成，交易金额约为25亿。这是继今年2月份法国小家电巨头赛博集团收购苏泊尔后，国内小家电领域在年内发起的第二起跨国并购案。

　　飞利浦大中华区董事长、执行副总裁孔祥辉表示，通过收购奔腾将大力拓宽飞利浦在中国的产品线。业内人士分析，奔腾能够弥补飞利浦在生活小家电方面的欠缺。奔腾在三四线市场成熟的营销体系又能够帮助徘徊在一二线市场的飞利浦打入三四线市场。

　　无独有偶，也就是飞利浦宣布收购奔腾一天后，爱仕达与步步高家用电器签订了《资产收购及转让协议》，爱仕达以人民币2288万元的价格收购东莞步步高家用电器有限公司小家电业务相关资产。

　　早在今年3月步步高宣布退出小家电业务之后，爱仕达就已准备接盘。爱仕达高管曾公开表示，“进军小家电，是迫于上市公司利润的压力”，希望通过收购“未来小家电带来的收入和利润能与炊具相当”。

　　寡头局面渐趋形成

　　近年来，国内家电行业的并购案已发生多起，如法国赛博集团收购苏泊尔、爱仕达收购步步高小家电业务等。为何小家电行业并购案件频频发生?罗清启指，小家电已经进入充分竞争阶段的中后期，市场份额已经被主要企业占据，份额小的企业开始逐渐退出，收购兼并现象开始频繁。而收购将出现两个阶段，第一个阶段为行业内的收购，即小家电收购小家电;第二个阶段为跨行业的收购，即大家电收购小家电。

　　相对于彩电、空调、冰箱、洗衣机等大家电，小家电行业的技术与资金门槛较低，使得众多厂商趋之若鹜，外资进入，竞争异常激烈。价格战、促销战、广告战、渠道战此起彼伏，市场趋向饱和。与此同时，小家电产品的合格率、性能稳定性、电气安全性等一直未能妥善解决的问题就暴露得越来越严重，再加上同质化竞争态势加剧，使得中国小家电行业平均利润越来越低。

　　尽管如此，小家电的利润率仍旧高于大家电，也是吸引资本的重要原因。分析预计，2010-2013年，国内小家电市场规模的年均复合增长率为13.5%。到2020年，国内潜在市场收入将达到人民币1760亿元。在政府刺激政策以及房地产和保障房开发推动下，小家电行业的增长速度将超出整体家电行业的增长。业内人士表示，小家电市场在一轮品牌收购和整合之后，寡头局面将渐趋形成，纯粹的小家电品牌生存空间将越来越小。(采写：南都记者 汪小星  实习生　余婷)

　　飞利浦：Q2净亏13.4亿欧元 创亏损纪录

　　飞利浦二季度成绩单显示，受经济衰退复苏速度不及公司预期以及资产减损的影响，飞利浦第二季度净亏损达到13.4亿欧元(约合19亿美元)，创近十年以来季度亏损纪录。去年同期飞利浦仍实现净利润2.59亿欧元。而仅“商誉减值”一项，就已对飞利浦业绩影响达到了净亏损13亿欧元。分析认为，在欧债危机背景下，高额收购将对公司业绩造成重创。

　　欧债危机重创资产价格

　　在飞利浦公布的第二季度成绩单中，第二季度营收从上年同期的53.5亿欧元下滑至52.1亿欧元。不按照美国通用会计准则，飞利浦第二季度净利润为3.70亿欧元，创两年来的新低。

　　“我们第二季度业绩表现受到了各个方面的影响，包括近期公司运营所面临的挑战、市场疲软以及较大的商誉减值”，在飞利浦给本报记者的官方声明中，今年4月出任荷兰皇家飞利浦电子公司总裁兼首席执行官万豪敦这样总结巨亏的原因。

　　而在各项数字中，仅“商誉减值影响导致净亏损达13亿欧元”一项，就足以对飞利浦上半年的销售努力造成巨大影响。飞利浦(中国)集团传讯部张彤华对此解释称，这是因为飞利浦二季度调整了一些收购公司的价值，主要是在“变化的环境下”对一些公司的无形资产价值作出调整后产生费用变化，但对于涉及的具体市场和公司，飞利浦方面并未作出披露。

　　记者则了解到，这可能是因为飞利浦在医疗和照明部门进行的高额收购。产业观察人士罗清启认为，由于欧洲主权债务危机仍在持续，欧元作为衡量欧洲价值的标尺已经发生了变化，这必然会导致飞利浦收购的资产价格不稳定。

　　飞利浦近几年明显加大了并购投资的力度，仅在大中华地区，飞利浦近期就宣布了收购奔腾电器、嘉时力集团以及超声设备公司上海爱培克等企业。

　　“激进”股票回购计划

　　而疲弱的市场需求和高企的原材料成本更是让飞利浦的业绩雪上加霜。万豪敦坦言，公司业绩在短期内不会得到实质性改善，不过截至2014年年底之前，飞利浦将削减5亿欧元支出以恢复公司增长。万豪敦同时还宣布，该公司将回购20亿美元的股票。

　　飞利浦于日前正式宣布收购国内小家电品牌奔腾电器，并将优质生活事业部家居护理业务的总部搬迁至中国，“中国已经不是一个重要的市场，而是飞利浦在全球的另一个本土市场”，张彤华表示，今年一季度，中国已超越德国成为飞利浦在全球仅次于美国的第二大市场，中国市场的表现是飞利浦在全球当中“最闪亮的亮点”。

　　否认退出电视业务

　　更为外界所关注的是飞利浦在彩电业务上的进展情况。这一业务已连续5年出现亏损，今年上半年，飞利浦更是把电视业务转变成一家由香港冠捷科技控股70%的公司，从而效仿西门子等工业巨头，减少在消费电子领域的投入。而消息则称，飞利浦计划在今年10月公布2015年战略目标，以反映公司包括退出电视机制造业务的重大业务调整。到2013年，飞利浦营收将增长4%至6%，预计届时不按照美国通用会计准则的利润率将达12%。可以肯定的是，不管电视业务表现如何，这一部分已从飞利浦业绩单中消失。