摘要：  　2011年第三季度财报显示，从利润增速来看，几年来家电行业“白强黑弱”的局面第一次得到了逆转：创维数码、海信电器、TCL等彩电龙头企业交出的三季报都非常耀眼，相反，美的电器、美菱电器、青岛海尔等白电巨头增速则明显放缓。

关键字：  家电，  创维，  海信，  TCL，  彩电，  白电

　　2011年第三季度财报显示，从利润增速来看，几年来家电行业“白强黑弱”的局面第一次得到了逆转：创维数码、海信电器、TCL等彩电龙头企业交出的三季报都非常耀眼，相反，美的电器、美菱电器、青岛海尔等白电巨头增速则明显放缓。

　　根据TCL、海信电器公布的三季报，两家彩电巨头三季度的净利润分别达到2.6亿元和3.68亿元。其中，海信电器同比增幅达到75.07%，而TCL去年同期甚至出现了6.57亿元的亏损。虽然创维数码2011-2012财年半年报要11月底才正式发布，但是摩根大通最新的调研报告已经指出其净利润将同比大增107%。相对于彩电龙头企业的突出表现，白电行业的净利润增幅则大幅下降。表现最好的青岛海尔三季度的净利润达到7.29亿元，同比增幅为31.69%;空调龙头企业格力电器(000651.SZ)虽然重新夺回了空调行业的第一位置，但是其净利润增幅只有24.46%;而上半年增幅60%的美的电器，净利润增幅则只有1.69%，ST科龙(000921.SZ)和美菱电器净利润更是分别出现了69.45%和94%的下降。

　　其实，2011年以来，整个白电行业除了空调上半年保持了40%的增幅外，其他行业增速都大为下降。下半年开始，除格力电器之外的空调出口也都出现了同比下降，权威调研机构产业在线的数据显示，新冷年开始空调外销整体下滑了近10%，而为了争夺订单，出口空调的毛利率还在持续下降。此外，家电下乡政策逐步退出的效应开始在家电下乡销售占比最高的白电行业蔓延，而节能惠民政策6月结束则让美的、格力等空调巨头一年减少了50亿元的财政补贴。对于创维、海信等彩电巨头来说，2011年三季度的业绩则有了很大改善，除了传统的销售旺季和去年同期的低基数因素外，去年下半年以来全球液晶面板价格持续17个月的深度调整，让彩电巨头感到了前所未有的轻松。目前，创维数码LED电视出货占比突破了70%，而3D电视也突破20%。

　　不过这一系列动作的背后，实际上却是传统彩电企业纷纷进入“白电”的信息。不仅原来涉足白电领域的长虹、TCL、海信电器等彩电企业加大了对白电项目的投资力度，而且像康佳、创维这种原来纯彩电企业，也纷纷涉足了白电领域。业内人士透露，白电行业的技术更新慢，产品更新周期长，规模的扩大与营销的变革是其制胜的主要动力。

　　早在今年3月，创维在南京的白电生产基地一期工程正式投产被看作是标志性事件，加上此前的海尔、长虹、TCL、康佳、海信，标志着国内六大彩电巨头全部加入白电战团。TCL今年5月则投资1.5亿元继续扩建在武汉的白电基地，扩大空调和冰洗产能;去年底专门成立了白电事业部的康佳，今年又投资10亿元在安徽滁州兴建新的白电工业园。

　　中国电子商会副秘书长、著名家电专家陆刃波认为，国内彩电巨头布局白电的原因很简单——利润驱使，相比彩电企业经常陷入“价格战”的怪圈，白电产品价格两位数的利润率让彩电企业垂涎三尺。冷箱、洗衣机、空调等产品技术相对稳定，核心工艺较为简单，国产企业的配套能力强，各种彩电企业纷纷上马白电项目。

　　来自“产业在线”的数据显示，今年1至7月，电视机的销量仅同比略增0.99%。一位不愿透露姓名的券商研究员称，黑电强的原因在于上游液晶面板价格持续低位徘徊和相关上市公司净利率的提升，如海信电器净利率同比提升了2个百分点。不过上述研究员认为，电视机产品净利率的提升不会持续太久，特别是像海信电器这类龙头企业，在成本控制、管理等方面已经做得很优秀，再度提升的空间有限，2012年很难再维持今年增幅。此外，大举进军上游液晶面板的TCL集团在液晶面板价格持续走低的势头下，未来业绩反而存在一定风险。产业在线和中怡康等第三方数据显示行业三季度销量数据逐步转好，DisplayBank显示上游面板对于国内六大黑电厂商的供货量8月环比上升10%。