摘要：  2011年前三季度收入同比增长31.15%;其中一、二、三季度分别同比增长57.29%、29.70%、13.47%，三季度白电收入增速大幅放缓主要是受空调行业景气度下滑影响。格力电器三季度实现营收238.35亿元，同比增长24.46%;净利润15.65亿元，同比增长18.79%，美的电器三季度“空、冰、洗”实现营业收入198.41亿元，同比增长9.41%;净利润为9.05亿元，同比增长1.69%，就在上半年，美的的增幅数字还有60%之多。小天鹅第三季度实现净利润9298.26万元，同比增长35.82%。而ST科龙和美菱电器净利润却是分别出现了69.45%和94%的下降。

关键字：  白电，  空调，  格力，  美的，  小天鹅，  美菱

白电行业营收下滑受多种因素影响

2011年前三季度收入同比增长31.15%;其中一、二、三季度分别同比增长57.29%、29.70%、13.47%，三季度白电收入增速大幅放缓主要是受空调行业景气度下滑影响。据报道，格力电器三季度实现营收238.35亿元，同比增长24.46%;净利润15.65亿元，同比增长18.79%，美的电器三季度“空、冰、洗”实现营业收入198.41亿元，同比增长9.41%;净利润为9.05亿元，同比增长1.69%，就在上半年，美的的增幅数字还有60%之多。小天鹅第三季度实现净利润9298.26万元，同比增长35.82%。而ST科龙和美菱电器净利润却是分别出现了69.45%和94%的下降。不过，美的电器第三季度实现营业收入与上半年超过60%的增幅相去甚远;格力电器不及上半年增幅的一半;三巨头中，青岛海尔表现最好，第三季度利润同比增幅为31.69%，超过上述两家的1.69%和18.79%，但营业收入增速亦开始趋缓。ST科龙和美菱电器第三季度的营业收入、利润则分别出现大幅下滑。中怡康的监测数据显示，今年第三季度，在冰空洗3大类产品中，只有洗衣机表现尚可，零售量和零售额均出现正增长。而冰箱零售量同比下降0.4%，零售额同比仅微增0.9%;空调零售量和零售额同比双降，分别下跌14.8%和2.5%。国都证券家电行业分析师杨志刚对记者分析认为，今年以来，国内白电产业的原材料、劳动力等经营成本持续上涨，特别是成本性通胀对行业的影响非常明显。美菱电器方面表示，2011年第三季度业绩下降，通货膨胀和生产要素价格上涨导致产品成本、费用的上升是主要原因。而房产限购令扩展到二、三线城市，对白电企业无异于雪上加霜。

政策退出、外部环境趋紧、市场竞争激烈使白电行业面临多重考验，对于那些政策倚重过度、管理营销机制不健全的企业来说，无疑是雪上加霜。无锡小天鹅股份有限公司总经理柴新建认为，“如果家电下乡政策退出，一些纯粹依靠政策发展的企业可能就有些困难，这些只靠政策的企业很难存活，压力会比较大。”杨志刚认为，白电企业的表现无法摆脱大环境的制约，当原材料和人力成本刚性上升，企业无法把增加的成本和费用全部转嫁给下游和消费者时，必然表现为收入增速不及费用增速，净利润增长低于收入增长。在他看来，美的、格力能做到毛利率环比微升已经是非常好的表现。

白电市场受限于出口

家电分析师表示，从3季度大家电行业出货量看，内销显著放缓:空调1603万台(YoY16%);冰箱1541万台(YoY12%);洗衣机890万台(YoY3%)。出口依然疲软:空调出口824万台(YoY0%)，冰箱532万台(YoY2%);洗衣机517万台(YoY19%)。白电:5-7月全国气温不高，且雨水较多，空调、冰箱销售旺季销售在去年高基数基础上增长未超预期，旺季结束库存较高，8-9月新冷年开盘行业出货不旺，4季度进入淡季内销出货增长难有显著改观。他们指出，空调增速继续放缓，冰箱单月负增长，洗衣机增长平稳。产业在线数据显示，9月空调销量增长3%，增速环比继续下滑;内销在较高基数下保持平稳增长(+8%)，出口受欧美债务危机影响连续两个月下滑(9月降7%)，预计内销增长稳定，出口持续承压。冰箱9月内外销均下滑4%，为自2010年以来的首次单月负增长;洗衣机9月增速较为平稳(+8%)，仍主要受出口拉动(+13%)，内销小幅增长4%;预计冰洗增速将在低水平波动。

业内人士指出，白电企业收入增速逐季回落，毛利提升符合预期。由于销售旺季结束，炎夏未至，以及去年三季度增长基数较高等因素，空调板块前三季度收入增速呈现出前高后低、逐季下降的态势，SW空调板块收入增幅由Q2的42%下降到Q3的17%，空调双寡头格力电器和美的电器收入增长皆有较大幅度的下降，冰洗龙头青岛海尔维持稳定增长，小天鹅收入继续负增长。但受益于产品均价上调、原材料价格下降以及产品结构调整，白电行业毛利率水平环比二季度有所改善，、5家重点白电企业三季度毛利率环比二季度平均提升了1.4%。

海尔收购三洋白电实现战略部署

青岛海尔公布了2011年3季报，公司2011年前三季度实现总营收568.3亿元，追溯调整同比口径后同比增长16.9%，未调整前同比增长25.1%，归属于上市公司股东的净利润为22.6亿元，调整后同比增长22.9%，调整前同比增长40.8%，实现摊薄后EPS0.84元，每股经营活动产生的现金净流量达2.34元，同比增长1.3%。产品实现高毛利率 公司Q3实现总营收同比增长14.6%，增速较Q2上升0.7%，Q3单季毛利率为25.1%，较去年同期和Q2分别上升了3.3%和1.2%，公司则重于AB类产品(高毛利产品)，产品结构优化，卡萨帝冰箱、变频空调等高毛利产品收入占比不断提升。高端滚筒持续稳定增长，卡萨帝复式滚筒洗衣机在1万元以上洗衣机的市场占有率超过70%。公司将商用空调本部与家用空调本部进行了整合，成立了空调业务集团，陆续推出无氟变频系列空调、物联网系列空调、除甲醛空调、加湿美容系列空调等高附加值产品，同业定价能力强。

今年7月，海尔和三洋联合宣布，三洋电机集团内的9家(日本3家，海外6家)三洋电机持有的股份将向海尔进行转让，这是中国家电品牌为数不多的对日本家电制造品牌的业务收购。10月18日，海尔集团(以下简称“海尔”)与日本松下电器集团(以下简称“松下”)达成了关于购买松下旗下的三洋电机(以下简称“三洋”)在日本和东南亚地区的白色家电的制造与销售权的最终协议。据悉，海尔购买的是日本、马来西亚、菲律宾、越南、印度尼西亚五个市场的冰洗业务。海尔人士表示，海尔收购三洋白电业务是海尔全球化战略发展的重要步骤之一，旨在进一步增强海尔在日本和东南亚的本土化研发、制造和营销能力，更好地满足当地消费者差异化的产品和服务需求。海尔将充分运用三洋在日本和东南亚市场多年经营所积累下来的管理经验、业务模式以及品牌、研发、制造、渠道、销售、服务等各种资源，在目标市场实施双品牌运作战略(日本：AQUA和海尔;东南亚：SANYO和海尔)。海尔收购的三洋白电资产将在明年1月份进行交割，据了解，海尔将在2012年上半年在日本和东南亚发布新品，在海外实行海尔和三洋并存的双品牌战略。海尔集团全球品牌运营总监张铁燕透露，在海外市场，海尔逆市保持增长，今年前三季度有20%的增长。而在国内市场，张铁燕指出，国家一些刺激政策也处于退出阶段，比如“家电下乡”即将到期，一项刺激购买的条件停止对于行业肯定会有影响，但更多影响的是小品牌，他们销售萎缩基本失去了生存空间。目前，海尔的农村市场在稳定发展。

格兰仕白电帝国强势崛起

随着空调行业2012冷冻新年度开盘，各空调厂家陆续交出2011冷年成绩单。格兰仕空调以240万套内销的业绩震惊空调业界。与此同时，格兰仕冰洗销量增长达到173%。从2011年4月进行空冰洗整合开始，格兰仕白电已经成为目前中国三大全系列白电产业集团之一，在中国白电行业强势崛起。

据了解， 2011冷年格兰仕空调销量突破240万套。其中河北格兰仕空调以超过240%的增长率实现了6亿元的销售额，而在2009冷年该数字仅为1.3亿元，2010冷年上升至2.48亿元。在北京，格兰仕空调同样实现高速增长，从2011冷年的3亿销售额，劲增至5.6亿元。2011年4月以来，格兰仕通过空调、冰箱、洗衣机三大产业全面整合，大力提升了格兰仕空冰洗在品牌、技术、产品、管理、营销、渠道、服务等多方面的有效融合。而格兰仕变流科技在空冰洗上的全面升级，进一步构建了格兰仕低碳创新的技术高地，迅速淘汰变频4、5级能效空调，加大产品的节能、环保和低碳性能和能效占比，推动了格兰仕冰空洗产业升级步伐，有力地增强了格兰仕白电品牌在市场上的竞争力。

“根据格兰仕集团发展的整体规划，“’十二五‘期间，格兰仕集团将冲刺1000亿销售目标，而格兰仕空冰洗白电将实现销售650亿。未来5年，格兰仕将以‘调结构，促发展’为主线，务实稳健，快步发展，开拓极具格兰仕特色的发展之路。”格兰仕空调产业群总裁兼空冰洗中国市场总经理韩伟表示，除了强势打造品牌，下一步的工作就是把增量的重点放在中国三四级市场的开发上，加速开发县级市场。