摘要：  2012 年年初以来沪深300 涨幅为14.25%，电子行业表现较为活跃，其中半数以上跑赢大盘。半导体材料，LED，PCB，被动元件和显示器件涨幅均超过20.00%；而其他类电子，集成电路，电子系统组装，光学元件和电子零部件制造等板块则落后于大盘涨幅。

关键字：  半导体，  LED，  电子元器件，  液晶电视，  智能手机

一、电子行业 2012 年1-2 月市场行情回顾

1、国内电子行业指数表现

2012 年年初以来沪深300 涨幅为14.25%，电子行业表现较为活跃，其中半数以上跑赢大盘。半导体材料，LED，PCB，被动元件和显示器件涨幅均超过20.00%；而其他类电子，集成电路，电子系统组装，光学元件和电子零部件制造等板块则落后于大盘涨幅。

1 月份以来，宏观数据和行业景气度逐渐显现回升迹象，继2011 年电子元器件行业四季度业绩的历史低点出现后，2012 年电子行业指数累计涨幅达17.04%，跑赢大盘2.79 个百分点，在23个行业中涨幅排名第六，涨幅前五的行业分别为有色金属、家用电器、房地产、交运设备和综合。

2、全球电子行业指数

1 月份电子行业指数波动较大，整体走势落后于沪深300 指数，2 月初开始出现大幅反弹，单月涨幅超过20.00%。外围指数方面，费城半导体指数，台湾电子行业指数，恒生资讯科技指数皆一路走高，表现强势。

二、重要行业及公司数据

1、北美半导体BB 值连续4月回升

据国际半导体设备材料协会（SEMI）公布的Book-to-Bill 订单出货报告显示，2012 年1 月份北美半导体设备制造商平均订单金额为11.80 亿美元，B/B 值为0.95，已连续4 个月回升，但目前仍低于1。其中，订单和出货的环比增速较去年12 月有所下降，分别为1.89%和-5.88%，环比出货增速再次出现负值，订单和出货仍低于去年同期水平，同比下降22.08%、30.69%。0.95 表示半导体设备业者当月出货100 美元，接获95 美元的订单。

根据日本半导体制造装置协会（SEAJ）统计，2012 年1 月份日本半导体设备BB 值较去年12 月份有所下降，为1.06，仍维持在1 以上，这是自去年9 月拐点上升以来的首次下降，订单金额较2011 年12 月份的1，007.88 亿日元下降14.84 亿日元至993.04亿日元，环比下降1.47%，较2011 年1 月份同期的1，033.57 亿日元下降3.92%；出货金额方面，比去年12 月环比增长10.59%，较去年同期的1，039.55 亿日元下降10.30%。

尽管日本市场数据有所下降，其部分原因是由于一季度的淡季影响，目前全球电子行业总体仍弱于去年同期，但行业景气度已转向积极。同时，近期已有部分企业出现了补库存，订单也开始增多，行业转暖氛围有望进一步提升，一季度行业拐点确立信号逐渐明显，二季度的需求回升有望继续拉动订单复苏和库存回补。

2、IC 行业显露回暖，营收增加

晶圆代工行业逐渐回暖，2 季度营收将有所增长。2011 年第四季度全球IC 芯片产能为1835.6K/周，较前一季度增加2.90%，实际开工环比下滑0.7 个百分点至1616.2K/周，分立器件产能和开工率同步下滑，分别为359.8K/周和251.3K/周，环比下降1.30%和19.00%，显示消化库存过程正在进行。1 月份受到春节放假影　　响，导致台湾电子行业整体开工不足，但各大厂营收情况较去年12 月有所转好，侧面反应晶圆代工去库存进程启动，若库存水平恢复至正常，有望使今年2 季度的营收开始逐步提升。另外，今年智能手机的快速增长将延续，连同平板电脑和Ultrabook 的市场进一步打开，以及低功耗芯片的技术进步，2 季度将成为晶圆代工行业景气的转折点。

台积电 2012 年1 月营业收入为340.53 亿元新台币，较11 年12 月增收34.86 亿元新台币，环比增长11.40%，同比微降3.67 亿元新台币，降幅为1.07%；联电1 月营收环比去年12 月的81.05亿新台币减少0.66%，为80.51 亿元，相比去年同期下降15.17%。

3、大尺寸面板仍维持低迷

日本 1 月FPD 设备BB 值回升至0.6，订单金额为154.88 亿日元，同比下降42.22%，较去年12 月环比上升20.70%；设备出货为259.25 亿日元，同比下降24.54%。

1 月份大尺寸LCD TV 面板出货量为1520 万片，同比下降11.00%，环比减少8.00%。

1 月份大尺寸LCD 显示器面板出货量为1390 万片，同比下降19.00%，环比增加1.00%。

Displaybank 称，2011 年4 季度LED TV 的出货量达到3220万台，整体液晶电视的渗透率达到52.00%，超过CCFL 液晶电视。

Displaybank 还指出，2010 年1 月，LED TV 的比重仅占4.00%，但随后急速增加，2011 年1 月升至32.00%，整体年度的LED TV出货量已占至44.00%。由于目前直下式 LED 电视背光模组的成本逐渐下降，与传统CCFL TV 价格相差甚微，对LED 的需求驱动有望加速，预计明年LED TV 出货量可达1.43 亿台，年增率为66.00%，市场渗透率将升至67.00%。

4、智能手机销量大幅提升，PC 出货下降

2011 年全球手机出货量达16 亿部，智能手机销量首超PC。2011 年全球手机出货量同比增长14.00%，四季度出货量为4.45亿部，较上一季度增长11.00%。

去年全年 PC 出货量为3.53 亿台，较2010 年微增0.50%，四季度出货量为9，220 万台，环比下降1.40%。

2011 年全球智能手机销量达4.72 亿部，较上一年增长58.00%，销量占比达到31.00%，超过PC 全年销量34.00%，其中四季度销量受到苹果iPhone 需求的强力推动，同比增长47.00%。