此轮关税战应该可以暂告一段了。

目前美国对中国的关税是145%，对欧盟是20%，对其他国家是10%。

中国对美国商品征收综合约140%以上的税率。

同时中国也在公告中表示，鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

图片来源：人民日报

1930年美国总统胡佛开启的关税战，最终的平均加税幅度也就20%，最后导致全球贸易额骤降65%，诱发美国及全世界的经济危机。不论从哪个角度看，这轮关税对垒都已到了堪称魔幻的地步。

从产业逻辑看，20%的关税已足以切断多数直接贸易的可行性——利润率超过50%的企业则是凤毛麟角，更高关税实质上已沦为政治博弈工具。

对磁性元件行业而言更是如此，据了解，近两年磁性元件行业内卷严重，磁性元件行业平均利润率已降至1%-3%，很多中小型磁性元件企业产品售价已濒临成本线。

此次关税博弈呈现出两大特征：一是“极限施压”远超历史水平（145% vs 1930年20%）；二是针对性围堵意图显著，仅欧盟与中国被排除在暂停加税名单外。

哪些产品会受到影响

根据2024年最新数据，我国从美国进口的前十大商品中与电子制造业相关的，主要有以下产品：

工业品与高科技产品（占比约25%）

半导体及集成电路：高端芯片仍依赖美国进口，2024年金额达838.77亿元人民币（约118亿美元），占中国自美进口的7.21%。

精密仪器：包括医疗设备（如MRI、CT机）、半导体制造设备等，金额319.46亿元人民币（约45亿美元）。

汽车零部件：美国是中国汽车零部件最大进口来源国，金额189亿美元，尤其新能源车供应链依赖美国技术。

航空航天产品

民用飞机及零部件：尽管波音订单减少，但存量市场仍依赖美国零部件维护，涡轮发动机等产品对美进口依赖度达53.2%。

医疗与制药

高端医疗设备：核心部件如质谱仪、基因测序仪等，占中国进口量的34%。

在分析进口结构后，需同步关注中国对美出口的核心品类。相较于进口端的技术依赖，中国对美出口则呈现鲜明的产业链特征。

根据2024年数据看，机电产品是中国对美出口的“主力军”，占出口总额的41.6%，像自动数据处理设备及其零部件、手机及相关设备等都在其中。

对等关税对磁性元件行业的影响，图片来源：雪球

然而，就在4月12日，美国政府发布了一批针对全球所有国家的“豁免对等关税”商品名单，其中中国的商品包括自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体等，这些商品均需大量使用磁性元件。

对等关税对磁性元件行业的影响·部分豁免对等关税商品名单

仅上表中的产品总金额已达1645亿美元，占2024年对美出口31%以上。

据相关媒体梳理的数据显示，豁免产品类目在中国出口到美国的所有商品里高达22%，而且几乎全是高科技产品，这些产品当中大多需要大量磁性元件，合计超过2024年对美出口额的40%。

究其原因，这些产品其中有不少是美国科技企业直接在中国制造后销往美国，其内部有很强烈的反对声音。

比如磁性元件行业比较知名的企业如威世瀚威司通（珠海）、铂恩氏、库柏、美商线艺、美磁、是德科技等磁性元件企业，均在中国设立了磁性元件制造基地，其磁性元件产品则跟随智能手机等消费电子产品最终销往美国市场。

出海的不确定性风险更大

此轮关税对垒对磁性元件行业而言，直接影响有限，但产业链传导效应显著。

这两年磁性元件企业出海的声音很大，磁性元件行业也不例外，已经有一批磁性元件企业在东南亚国家刚设立磁性元件制造基地。

前几天我们还在讨论，美国这种一视同仁的关税政策，会让刚在海外设厂的磁性元件企业陷入尴尬的境地。

不过从目前情况来看，已有90天的缓和期，并宣布了部分豁免对等关税商品，美国政府也对部分国家如越南，透露出了谈判的可能性，而越南正是磁性元件企业出海的主要目的地之一。

但其中仍存在诸多不确定性，例如谈判能否真正达成，哪些国家和地区能够取得谈判，以及最终谈判结果如何等等。

对于已经出海的磁性元件企业而言，一旦谈判结果不在预期内，将可能面临成本大幅上涨的问题；

对于想要出海的磁性元件企业而言，美国政策的摇摆，让磁性元件企业在目的的选择难度将更大。

结语

综合来看，此轮关税战已从经济博弈演变为战略对峙：

短期：10%的基准关税将挤压磁性元件企业的利润空间，迫使濒临成本线的产能外迁；

长期：若145%关税持续，中美技术链、供应链‘脱钩’风险将加速全球产业链重构。

历史经验表明（如1930年关税战），高关税终将反噬发起国经济，但当前博弈已远超纯经济逻辑，磁性元件企业需为“政治化贸易”的常态化做好准备。