电子元器件行业喜忧参半 下半年被看好
摘要： 上半年，宏观经济的不乐观造成了电子产品消费力量弱于预期。
关键字： 电子产品， 电脑， 电视， 手机， 钢铁， 电子元器件
上半年，宏观经济的不乐观造成了电子产品消费力量弱于预期。一季度，电脑及电视市场需求疲软，手机市场情况相对乐观，但并无超预期表现。二季度是行业淡季，预计电子产品消费仍将平淡。设备订单出货比正常波动，产能陆续释放。今年以来半导体设备订单额、出货额增速持续回落，订单出货比在平衡值1以下正常波动。我们预计下半年北美、日本半导体设备订单额、出货额增速将持续回落。由于产能利用率情况较好，我们认为当前行业产能释放处于合理的局面。
需求不振仍将使行业景气处于调整期。目前，全球宏观经济仍面临些许不确定性，全球经济下行风险加大，市场调研机构亦倾向于下调电子产品需求量。终端需求的不如人意将使得行业景气仍处于调整期。近期台湾晶圆代工厂台积电和联电也坦言手机市场需求低于预期，以及IDM厂商因日本地震后拉货过头，现处于调库存阶段，将部分订单移至四季度，使得原本市场看好的三季度旺季效应恐不如预期。
当前国内电子行业形势喜忧参半。1，政策仍然有利于行业发展，今年上半年，我国陆续出台了数项政策，继续支持新兴产业(包括信息技术产业)发展;2，一季度电子元器件板块收入、利润增长平平，低于预期，由于当前行业景气不够明朗，行业全年业绩增速低于市场一致预期是大概率事件;3，下半年通胀预期有望回落，行业盈利环境有望改善，但是我们预计工资上涨仍将持续，且由于工资上涨往往不可逆，对企业盈利能力的影响暂时难以克服。
主力资金净流入钢铁4亿、电子元器件0.8亿、家电3.5亿，电子元器件指数将上涨4.7%，电子元件行业十二五规划在7 月中旬的出台也有望带来部分子行业的短期主题投资机会，电子元器件是下半年被看好的大类行业。
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