摘要：  7月中旬，A股市场将迎来中报披露季。在中报即将扎堆的同时，越来越多的公司上演中报业绩“变脸秀”。

关键字：  原材料，  汽车，  永磁铁氧体，  软磁铁氧体

　　7月中旬，A股市场将迎来中报披露季。在中报即将扎堆的同时，越来越多的公司上演中报业绩“变脸秀”。目前已有近878家公司发布上半年业绩预告，修正此前预告的有42家，其中22家公司向下修正了业绩。而行业景气度下滑、成本上升则是造成业绩“变脸”的推手。

　　22家公司向下修正业绩

　　近日一批公司集中修正业绩预告，令人意外的是“变脸”案例不在少数。数据显示，截至昨日，已有近878家公司发布上半年业绩预告，修正此前预告的有42家，其中22家公司向下修正了业绩。而目前发布过中报预告的约878家公司中，720多家是在一季报中附带披露的，因而都是4月底之前的“旧消息”。而做出这些预测时，二季度刚刚过去一个月，很多计划不如变化来得快，所以并不一定靠谱。因而近日，有些上市公司陆续发布业绩预告的修正公告，其中部分变化还比较大。

　　记者发现，原材料价格、人力成本几乎是所有“变脸”公司面临的问题，而诸如行业需求不振、行业波动风险等因素则从另一方面“挤压”上市公司利润。如西仪股份将“变脸”原因归结于国家刺激政策退出、汽车行业增速放缓以及燃料动力费、人工费用等大幅度增加等。

　　饱受两头“挤压”的企业并非孤例。打火机生产商新海股份将业绩变动修正为下滑30%至50%，海外市场低迷和劳动力、材料成本上升，“用工荒”都是造成不如预期的原因。此外，横店东磁、新民科技均属于原先预期增长而后变为下降，最高降幅分别为30%、35%，其各自所在行业波动、景气度下降是共同的原因。而山推股份则将原来的业绩同比增长50%至100%调整为基本“持平”，原先工程机械需求旺盛的表述变为了紧缩货币政策下的主营产品需求下滑。进一步分析发现，上述公司分布在汽车、光伏、工程机械等领域，多少折射出各自行业的境况。

　　小心七大“变脸王”

　　新民科技(002127)

　　新民科技就是业绩“变脸”的典型例子。公司在4月19日发布的一季报里同时预告中报净利润增长60%-90%，不过这并没有给公司带来好运。股价从当日开始就出现了七连阴的走势，并一举击破上涨时长期依赖的半年线，转头向下至最低点，股价下跌逾三成。其6月走势也弱于大盘，下跌4.53%。不知是否为巧合，7月4日新民科技突然杀出利空，中报净利润下降15%-35%，净利润3100万元-4000万元之间，而其一季度的净利润就是3422万元，意味着二季度最坏情况可能是亏损。

　　新民科技对此的解释是，其产品涤纶FDY长丝毛价格下跌，毛利率大幅下降，大大超出了原有的预计;再者，今年上半年的研发费用比去年同期增加了1150万元。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出64万元，而最近5个交易日录得资金净流出1998万元，最近10个交易日录得资金净流出2349万元。

　　西仪股份(002265)

　　受汽车行业增速放缓影响，从事汽车零部件生产的西仪股份将此前的预计上半年净利润同比变动-30%~20%之间，变为预计上半年亏损900万元-1200万元。

　　公司表示，上半年出现亏损的主要原因是：汽车行业增速放缓，公司汽车发动机连杆销量下降;公司其他工业品及机床产品订单同比大幅减少;固定资产折旧费用、燃料动力费、人工费等大幅增加。

　　据了解，西仪股份2011年的经营状况，很大程度上将取决于国家政策。西仪股份董秘、财务总监邹成高早在4月份称，公司主营产品汽车发动机连杆的销量主要看汽车行业的状况，但随着今年汽车下乡等利好政策取消，连杆销售面临较大压力，而军工产品的销量更是取决于订单量。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出45万元，而最近5个交易日录得资金净流出269万元，最近10个交易日录得资金净流出835万元。

　　横店东磁(002056)

　　横店东磁的主营业务为永磁铁氧体、软磁铁氧体、其他磁性材料及电池的生产和销售。公司此前在一季报中预计，2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长10%-40%。

　　近几个月，光伏行业市场变化较快，原材料价格波动较大，增加了经营难度，影响了公司整体盈利水平。7月6日，横店东磁发布半年度业绩预告修正公告，修正后公司预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润为8825.33万元-1.26亿元，比上年同期下降0-30%。

　　横店东磁日前在投资者关系互动平台上表示，目前太阳能电池片的毛利率下滑影响业绩，公司正研究对策希望能把不利因素降至最低。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流入278万元，而最近5个交易日录得资金净流入538元，最近10个交易日录得资金净流出9460万元。

　　三变科技(002112)

　　三变科技日前发布业绩预告修正公告，将2011年度一季报中预计今年中期净利润同比下降30%-50%，向下修正为同比下降70%-100%。上年同期，公司实现净利润2471.97万元。

　　公司表示，中期业绩修正的原因是公司主导产品变压器市场竞争激烈，招标价格持续低位运行，同时原材料价格持续高位运行，产品制造成本居高不下，毛利率下降，导致业绩同比下降幅度较大。

　　英大证券认为，在原材料价格高位运行，产品市场竞争激烈，双向挤压公司利润的背景下，三变科技积极提高自主创新能力，不断开发新产品，适应市场需求。继续扩大产学研合作，追求高端技术的行业领先。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出94万元，而最近5个交易日录得资金净流出294万元，最近10个交易日录得资金净流出162万元。

　　斯米克(002162)

　　斯米克曾预计1-6月约亏损2800万元-3300万元，7月6日公告调整为亏损6000万元-6600万元。

　　公司表示，二季度的销售低于预期，同时二季度的毛利率比预期下降约6%。而毛利下降不仅由于各种原辅材料及能源价格持续上涨，还由于全国各地多省市对楼市限购令执行力度没有减缓，导致内销市场的需求仍然不振，公司不得不为控制库存而加大计划性停窑力度，产能利用率未能提高。

　　斯米克7月6日在投资者关系互动平台上表示，2010年和2011年是公司龙腾计划的转型期，目前面临的最大压力是新增产能利用率不足，公司需要突破销售瓶颈，靠销售来带动生产，使固定成本得以消化，经营才能走回正常盈利。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流入100万元，而最近5个交易日录得资金净流出711万元，最近10个交易日录得资金净流出1054万元。

　　山推股份(000680)

　　公司6月25日发布的2011年上半年业绩修正公告引起了投资者的注意。公司预计实现净利润与上一年同期基本持平，预计实现每股收益为0.65元。

　　山推股份1~6月的净利润约为49383万元，1~3月山推股份的净利润为31442万元，也就是说，二季度山推股份的净利润约为17941万元，而去年同期的净利润为22382万元，公司的单季净利润同比下滑了19.8%。

　　公司称，业绩修正原因是受国家紧缩货币政策的影响，公司主营产品市场需求出现下滑以及来源于以参股公司小松山推工程机械有限公司为代表的投资收益减少。而山推股份的今年中期的业绩大幅低于市场之前的预期，也让人对工程机械的中报情况产生了担忧。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出3679万元，而最近5个交易日录得资金净流出6473万元，最近10个交易日录得资金净流出33860万元。

　　江苏旷达(002516)

　　同样受困汽车业大势的还有江苏旷达，将此前的预计上半年净利润比上年同期增长幅度为25%-50%，调低为同比增长10%-25%，实现盈利6036万元-6850万元。公司表示，在市场需求及原材料成本两头挤压的情况下，上半年平均毛利率明显下降。

　　在此前的一季度，公司毛利率已经出现下滑。一季度综合毛利率为31.18%，下降约1.2个百分点，主要是海绵等原材料涨价所致。作为资金密集型行业，中小企业面临的压力料将逐渐增大。

　　其实，早在江苏旷达上市时，很多投资者已经对公司盈利能力逐年下降，经营业绩存在下滑风险等问题发出质疑。

　　资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出31万元，而最近5个交易日录得资金净流出667万元，最近10个交易日录得资金净流出2226万元。