3月20日，中国证监会发布《关于同意浙江富特科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，车载高压电源系统厂商富特科技拟在深交所创业板上市，拟募资9.26亿元，用于新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目等。

招股书显示，富特科技主要产品包括车载充电机(OBC)、车载 DC/DC 变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统，是目前国内少数同时布局车载高压电源系统和非车载高压电源系统的企业。

富特科技车载充电机、车载DC/DC变换器 图源：富特科技招股书

据了解，富特科技车载高压电源系统为公司主要营收主力。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，该板块产品收入占比均超过90%，分别为2.88亿元、9.09亿元、15.22亿元、8.45亿元。从2020年到2022年，车载高压电源系统领域营收明显呈翻番式增长，年复合增长率达到136.53%。

富特科技三合一系统集成产品 图源：富特科技招股书

毛利率方面，最近三年及一期，富特科技主营业务毛利率分别为 17.21%、20.42%、20.47%和 27.60%。

作为行业知名的新能源汽车高压电源核心零部件供应商，富特科技合作对象众多，包含了一众国内外知名汽车厂商，如广汽集团、长城汽车、蔚来、比亚迪、小鹏等。因此，富特科技车载高压电源系统在国内市场占有率位居行业前列，在2022年市场占有率一度高达12.05%。

众所周知，新能源汽车高压电源行业的上游主要为电子信息制造业。因此，富特科技生产所需原材料主要包括半导体器件、五金结构件、电感变压器、电容电阻及其他材料。

富特科技也在招股书中披露了近年来的原材料采购情况。电感变压器方面，2020年-2022年以及2023年上半年，电感变压器采购金额占比为10.71%、11.85%、12.70%、13.59%。

值得一提的是，在采购单价上，电感变压器单价在每一报告期内均有所提升。具体表现为从2020年的3.11元/件提升至2023年上半年的4.31元/件。尤其是2023年上半年，在半导体器件、五金结构件、电容电阻采购单价同比下降的情况下，电感变压器单价仍保持了1.62%的增长速度。

此外，富特科技主要的电感变压器供应商为业界熟知的普晶电子。随着公司主营业务的增加，其对普晶电子的采购额度也肉眼可见地进行了大幅增加。报告期内，普晶电子的采购金额为0.16亿元、0.52亿元、0.81亿元、0.45亿元，并且从2021年开始，普晶电子就成为了公司的第二大原材料供应商。

由富特科技逐年上升的数据也能看出，随着近年来电动汽车的发展，电动汽车的产业链发展也如火如荼，市场红利正一级一级的延伸至上游产业。

在车载OBC方面，NE时代根据新能源乘用车终端数据统计，2023年新能源乘用车OBC装机量706万套，同比增长37.6%。

目前，国内车载OBC厂商主要包括弗迪动力、欣锐科技、富特科技、英搏尔、汇川技术、台达电子、威迈斯、华为等。上述机构的统计数也据显示，2023年各家厂商在OBC的装机量均有所提高。

不断开拓市场的同时，由于OBC 是决定电动汽车充电功率和效率的关键部件之一，各厂商也正努力突破产品性能和形态。例如富特科技就表示，公司主要产品新能源汽车高压电源系统的转换效率、功率密度、可靠性水平、集成化水平等性能持续改进，其中车载高压电源系统的产品形态从车载充电机、车载 DC/DC 变换器等单一功能产品向车载电源集成产品发展。

事实上，这也预示着未来电感变压器集成化的技术发展的必然趋势。当前，磁集成技术是车载电感变压器小型化、高效率、高可靠性的重要手段。从另一个角度来看，车载电源智系统对高频化、高功率下的磁集成有更高的技术要求，这也将推动磁集成技术迈向新的阶梯。